每經記者｜劉明濤    每經編輯｜梁梟    

民以食為天。今年以來，受俄烏沖突影響，全球糧食供應緊張，價格維持高位。

黨的二十大報告提及：“全方位夯實糧食安全根基，全面落實糧食安全黨政同責，牢牢守住十八億畝耕地紅線，逐步把永久基本農田全部建成高標準農田，深入實施種業(yè)振興行動，強化農業(yè)科技和裝備支撐，健全種糧農民收益保障機制和主產區(qū)利益補償機制，確保中國人的飯碗牢牢端在自己手中。”這預示著，今后黨和政府將采取更加有力的措施確保糧食安全，使國人不僅“吃飽”，更要“吃好”。

政策推動行業(yè)潛在變革

國家“十四五”規(guī)劃強調，持續(xù)強化農業(yè)基礎地位，深化農業(yè)供給側結構性改革?！?ldquo;十四五”推進農業(yè)農村現代化規(guī)劃》具體提出，要實現糧食等重要農產品供給的有效保障，糧食綜合生產能力穩(wěn)步提升，產量保持在1.3萬億斤以上，確保谷物基本自給、口糧絕對安全。生豬產能鞏固提升，棉花、油料、糖料和水產品穩(wěn)定發(fā)展，其他重要農產品保持合理自給水平。

據國家糧食和物資儲備局數據，2021年全國糧食總產量達到13657億斤；人均糧食產量483.5公斤，高于國際公認的400公斤糧食安全線。據國家統(tǒng)計局最新披露數據，2022年全國糧食總產量13731億斤，比2021年增加74億斤。另據國家統(tǒng)計局數據，當前我國糧食庫存消費比超過50%，稻谷和小麥庫存量超過一年的消費量，庫存消費比遠超過聯(lián)合國糧農組織的糧食安全警戒線。

不過，疫情持續(xù)、極端天氣情況頻發(fā)、俄烏沖突導致地緣政治緊張等對全球糧食供應體系造成很大沖擊，國際糧食供應鏈穩(wěn)定性不容樂觀。今年以來，聯(lián)合國世界糧食計劃署等多家國際組織和機構都對糧食危機發(fā)出警告。

在多重不利因素影響下，我國糧食安全面臨庫存降低、價格上行壓力增大、進口不確定性加大等挑戰(zhàn)。

粵開證券研報認為，從政策面來看，我國實施糧食安全戰(zhàn)略，多項政策保障口糧絕對安全。一是土地方面，守住18億畝耕地紅線，優(yōu)化農業(yè)種植結構，保障糧食產量穩(wěn)定。二是生產方面，向種糧農民發(fā)放補貼保障農民收益，并推動農業(yè)供給側改革。三是貿易方面，進口配額管理限制了糧食進口規(guī)模，保證國內自給自足。基于上述政策保障，我國糧食供應安全性較高。

興業(yè)證券表示，近年來，面對嚴峻復雜的國際疫情和世界經濟形勢，疊加地緣政治危機、極端天氣變化影響，糧食安全成為全球各國關注焦點。生產成本的抬升、對種源自主可控的要求將進一步推動農業(yè)產業(yè)轉型升級，包括國內轉基因市場滲透率提升、養(yǎng)殖行業(yè)劣質產能出清、疫苗行業(yè)洗牌（新版獸藥GMP的推出）等行業(yè)變革帶來的投資機會均值得關注。

技術滲透、提升生產效率訴求加強

近年來，國際農產品價格大幅上漲、國內飼料原料供需缺口擴大、以及病蟲害等不利因素均加強了技術滲透、提升生產效率的訴求，轉基因技術加速推廣已迫在眉睫。

根據光明網援引農業(yè)農村部公開資料，作為世界第一農業(yè)大國，2021年我國農作物種子貿易額達到10.1億美元，但是進口額高達6.8億美元，出口只有3.3億美元，貿易逆差達到3.5億美元。轉基因技術作為“打好種業(yè)翻身仗”的重要一環(huán)，對單產的提升可以有效彌補我國耕地面積不足的劣勢，降低由于大豆等農產品進口依存度高帶來的糧食安全風險。

目前轉基因育種技術主要應用于玉米、棉花和大豆等作物，常用的目的基因性狀主要有抗蟲特性和抗除草劑特性兩種。國內棉花轉基因已商用多年，大豆以進口為主，玉米成為轉基因推廣的主要突破口。

興業(yè)證券表示，轉基因能實現蟲害控制（減小損失）、減少農藥投入，同時在前二者基礎上，品質優(yōu)良價格更高。參考海外經驗，轉基因作物能顯著提升生產效益。

2020年1月，大北農（SZ002385，股價7.98元，市值330億元）、隆平高科（SZ000998，股價14.95元，市值197億元）公告獲得轉基因性狀安全證書。2022年1月，農業(yè)農村部修改《主要農作物品種審定辦法》，新增轉基因品種審定辦法。2022年6月，《國家級轉基因大豆品種審定標準（試行）》《國家級轉基因玉米品種審定標準（試行）》正式公布實施。相關企業(yè)或最快于年底獲得品種審定證書，則后續(xù)銷售季轉基因種子有望實現商業(yè)化銷售。

從當前國內的轉基因技術來看，轉基因抗蟲玉米有望帶來約10%的畝產提升，能夠在一定程度上減少國家對糧食進口的依賴。轉基因商用化后，正規(guī)種子和非法種子的性能差距繼續(xù)拉大，能夠側面推動我國種子行業(yè)的集中度提升，進一步提高行業(yè)生產效率。

種業(yè)龍頭迎來加速發(fā)展期

國信證券總結，俄烏沖突及印度高溫、干旱氣候等影響或將延續(xù)。繼續(xù)看好種業(yè)周期與成長共振。周期性方面，目前國內糧食儲備充足，但在國際糧價高位支撐下，國內糧價有望維持高位，具體如下：

1、玉米：預計飼用需求或先減后增，且小麥漲價后玉米重回能量飼料主位。玉米庫存消費比已位于正常區(qū)間，預計后市玉米價格繼續(xù)維持高位。

2、小麥：國內小麥價格已漲至階段性高位，且總體供過于求。2022年，國家繼續(xù)提高最低收購價格，預計后市國內小麥價格穩(wěn)中趨降。

3、水稻：國內水稻庫存充足，且俄烏沖突與天氣因素對水稻影響較小，稻谷價格較為平穩(wěn)，預計后市稻谷價格或維持穩(wěn)定。

成長性方面，全球潛在糧食安全危機背景下，政策面正推動種業(yè)高質量發(fā)展。

2021年7月，中央全面深化改革委員會第二十次會議審議通過《種業(yè)振興行動方案》，強調要扶持優(yōu)勢種業(yè)企業(yè)發(fā)展，要著力培育一批具有較強研發(fā)能力、產業(yè)帶動力和國際競爭力的種業(yè)重點龍頭企業(yè)，發(fā)展一批具有差異化競爭優(yōu)勢、專業(yè)化服務能力強的“專精特新”企業(yè)。2021年12月以來，中央政治局會議、國務院常務會議、中央經濟工作會議、中央農村工作會議、中央“一號文件”等一系列重要會議和政策，持續(xù)關注和聚焦種業(yè)發(fā)展。

因看好種業(yè)與種植業(yè)的行業(yè)前景，國聯(lián)證券推薦布局轉基因賽道的雜交育種龍頭隆平高科，擁有優(yōu)質大品種且品種儲備充足的登海種業(yè)（SZ002041，股價19.6元，市值172億元），轉基因性狀研發(fā)實力領先的大北農。同時，建議關注打造全產業(yè)鏈閉環(huán)的荃銀高科（SZ300087，股價15.5元，市值105億元），掌握優(yōu)質耕地基地的蘇墾農發(fā)（SH601952，股價11.93元，市值164億元）。

封面圖片來源：攝圖網-500585985