每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)稱(chēng)，日本化妝品百年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)與需求演替伴隨前行，80年代前經(jīng)濟(jì)高增加速行業(yè)擴(kuò)容，80年代后行業(yè)降速、需求特征孕育結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，其中：①產(chǎn)品價(jià)格分化，高端需求長(zhǎng)期平穩(wěn)，大眾品性?xún)r(jià)比提升催生功效妝品；②渠道受性?xún)r(jià)比驅(qū)動(dòng)演變，藥妝店以藥帶貨實(shí)現(xiàn)低價(jià)勝出。當(dāng)前，我國(guó)化妝品市場(chǎng)環(huán)境與日本1980年代后存在一定相似性，市場(chǎng)規(guī)模同樣進(jìn)入穩(wěn)增長(zhǎng)階段，且在消費(fèi)者偏好、產(chǎn)品定位端表現(xiàn)出與日本相似的性?xún)r(jià)比、功效護(hù)膚特征。但我國(guó)化妝品市場(chǎng)格局與日本存在顯著差異，頭部市場(chǎng)長(zhǎng)期由外資品牌主導(dǎo)；而國(guó)貨品牌更加匹配當(dāng)前消費(fèi)者對(duì)質(zhì)價(jià)比、功效護(hù)膚的需求，有望在競(jìng)爭(zhēng)格局維度受益于市場(chǎng)需求的變化。