10月30日晚，孚能科技（688567.SH）披露公司2025年三季度報告。報告顯示，2025年前三季度，公司實現營業(yè)收入65.64億元；公司經營活動現金流凈額4.14億元，同比增長49.15%。

孚能科技長期聚焦三元動力電池，同時積極拓展磷酸鐵鋰、鈉離子等動力電池的電芯、模組和電池包，是全球三元軟包動力電池的領軍企業(yè)之一。2025年，孚能科技通過國資整合迎來發(fā)展新契機。廣州工控作為世界500強企業(yè)，憑借自身資源和平臺優(yōu)勢，在車企客戶協同、上下游產業(yè)鏈對接、低空經濟布局、融資與治理等多方面助力孚能科技，推動其加速邁向高質量發(fā)展。

新能源車市場的繁榮為動力電池行業(yè)帶來了強勁需求。中汽協數據顯示，2025年前三季度我國新能源汽車累計產銷量分別達到1124.3萬輛和1122.8萬輛，較去年同期增長35.2%和34.9%，占新車總銷量的比重攀升至46.1%。

面對廣闊的市場前景與多元化需求，孚能科技積極拓展技術路線，推出SPS大軟包磷酸鐵鋰動力電池系統。目前孚能科技SPS產品已實現批量供貨，市場拓展成效顯著，獲得廣汽、吉利、江鈴等多家知名車企項目定點，并成功應用于純電皮卡、轎車、SUV等多類知名品牌車型，充分驗證了其在多維度市場、多材料路線和多樣化車型上的超高適配性與強大競爭力。公司贛州新能源與廣州基地兩處SPS產品產能均已實現規(guī)模化出貨，隨著部分客戶定點車型逐步放量，兩處基地產品良率均已提升至較高狀態(tài)。

固態(tài)電池是動力電池行業(yè)的終極產業(yè)趨勢，正吸引著眾多企業(yè)的布局。當前固態(tài)電池中試線、量產線加速布局，低空經濟、人形機器人作為科技制造業(yè)新質生產力的代表，為固態(tài)電池應用提供了極為廣闊的增量市場空間，也對動力電池供應商提出了更高的技術、產品、制造要求，進一步提升了競爭壁壘。

孚能科技致力于成為固態(tài)電池的領軍企業(yè)，已率先在半固態(tài)及全固態(tài)電池研發(fā)及產業(yè)化深度布局。目前孚能科技半固態(tài)電池的成本相比液態(tài)電池只高5%-10%，具備良好經濟性和成熟的產業(yè)化基礎，已實現GWh級別出貨，隨著多個定點項目的放量，公司2026年半固態(tài)電池出貨量有望進一步顯著增長。

與此同時，孚能科技贛州新能源基地、廣州基地及鎮(zhèn)江基地為柔性生產線，均具備半固態(tài)電池生產能力?？蛻羯鷳B(tài)方面，公司積累了廣汽、東風、三一重卡、一汽解放、美國某頭部eVTOL公司、上海時的、小鵬匯天等固態(tài)電池客戶，構建了多元而優(yōu)質的客戶生態(tài)圈。

對于全固態(tài)電池，孚能科技在技術路線上具備先發(fā)優(yōu)勢。軟包是固態(tài)電池的最佳封裝形式，公司依托“軟包+疊片+三元”領域的深度技術積累和豐富量產經驗，全固態(tài)電池（能量密度400-500Wh/kg）研發(fā)進展順利，2025年底將向戰(zhàn)略合作伙伴客戶小批量交付第一代硫化物全固態(tài)電池。第二代采用硫化物全固態(tài)電池已完成技術開發(fā)，采用富鋰錳基/高鎳三元正極與鋰金屬負極，能量密度提升至500Wh/kg，處于行業(yè)領先水平。

中銀證券表示：隨著固態(tài)電池技術和產業(yè)進展加快，上車應用節(jié)點臨近，對于固態(tài)電池的批量化生產提出更高要求。固態(tài)電池產線中，固態(tài)電池專用設備是產業(yè)化過程中的確定性紅利，具備高成長性、高護城河及新一輪價值鏈重構機會。

未來，孚能科技憑借在三元動力電池領域的深厚積累以及在固態(tài)電池領域的領先布局，有望在動力電池行業(yè)的激烈競爭中占據重要領地。隨著新能源汽車市場的進一步擴大和固態(tài)電池產業(yè)的加速發(fā)展，孚能科技有望迎來更為廣闊的發(fā)展空間，為全球新能源汽車產業(yè)和能源轉型貢獻重要力量。

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