興業(yè)證券指出，Ciena財(cái)報(bào)全面超預(yù)期，DCI（數(shù)據(jù)中心互聯(lián)）景氣度高企，其FY25 Q4收入同比增長(zhǎng)20%，非GAAP毛利率回升至43.4%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率升至13.2%，主要受AI數(shù)據(jù)中心互聯(lián)、高端相干光平臺(tái)放量驅(qū)動(dòng)。公司2025年訂單達(dá)78億美元且Q1基本售罄，供應(yīng)成為瓶頸，頭部云/AI客戶需求強(qiáng)勁。管理層預(yù)計(jì)2026年收入指引57-61億美元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率目標(biāo)17%，并看好需求持續(xù)至2027年后。AI推理的分布式特征和電力資源限制推動(dòng)DCI需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，Coherent、Lumentum等核心供應(yīng)商相關(guān)業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)，疊加新場(chǎng)景加持，行業(yè)有望進(jìn)入加速階段，開啟歷史級(jí)景氣周期。DCI市場(chǎng)因技術(shù)壁壘高、競(jìng)爭(zhēng)格局好且對(duì)CPO技術(shù)“免疫”，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯更強(qiáng)。

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國(guó)泰（159388）跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070），單日漲跌幅達(dá)20%，該指數(shù)從創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中選取涉及人工智能技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋軟件服務(wù)、信息技術(shù)、智能制造等多個(gè)領(lǐng)域，以反映創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)人工智能相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)注重技術(shù)創(chuàng)新和成長(zhǎng)潛力，是衡量國(guó)內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)之一。

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