每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

1月16日，市場高開低走，三大指數(shù)集體收跌。截至收盤，滬指跌0.26%，深成指跌0.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.2%。

板塊來看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈集體走強，存儲芯片概念午后持續(xù)拉升，電網(wǎng)設(shè)備概念表現(xiàn)活躍。下跌方面，油氣、AI應(yīng)用等板塊跌幅居前。

全市場超2900只個股下跌。滬深兩市成交額3.03萬億元，較上一個交易日放量1208億元。

如標題所說，自上周五（1月9日）以來，滬指每天的收盤點位都在4100點之上，今天是第6個交易日。

雖然，本周三最高觸及4190點后，指數(shù)已經(jīng)震蕩回調(diào)了3天。甚至再“寬容”一些去看，4100點關(guān)口也不是非要死守，因為站上4000點也不過是11天前（1月5日），即開年首個交易日的事。

去年下半年以來，滬指月度漲幅通常在2%~3%，單月“漲多了”之后還會引起震蕩。而截至今天收盤，滬指本月漲幅仍有3.35%。

換句話說，即便在當前點位橫盤到月底，滬指月線也是“好看”的。

就像一枚硬幣的兩面，你更看重“持續(xù)站上4100點”還是“見頂回落”，將決定你后續(xù)的投資策略。

德邦證券研報認為，中長期來看，“十五五”規(guī)劃引領(lǐng)下政策托底（央行“適度寬松”貨幣政策）與產(chǎn)業(yè)升級（反內(nèi)卷、半導(dǎo)體、商業(yè)航天、可控核聚變等）形成長期支撐，且周四盤后，央行結(jié)構(gòu)性降息及提出降準降息還有一定空間釋放寬松信號，市場穩(wěn)步上行格局有望延續(xù)。

而對短線投資者來說，今天盤面?zhèn)鬟f出的信號也比昨天更加明晰，包括：

（1）商業(yè)航天弱修復(fù)，內(nèi)部分化

Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日大跌的衛(wèi)星ETF迎來小幅反彈，日K暫時于10日線企穩(wěn)。商業(yè)航天指數(shù)同樣于早間觸底反彈，收出陰十字星。

不過，前期漲幅較大的高位人氣股，仍然大面積跌停。最具代表性的個股如金風科技、海格通信等，封單金額高達數(shù)十億元。

（2）AI應(yīng)用補跌

傳媒ETF、影視ETF等產(chǎn)品紛紛領(lǐng)跌，日線首度觸及10日線后跌幅有所收窄。本周以來，該題材的調(diào)整節(jié)奏，整體比商業(yè)航天“晚”了一天。

但板塊內(nèi)高位股，同樣大面積跌停。因此，上述兩個題材短期內(nèi)的重點，都將是如何消化拋盤，尤其是被巨額封單“按”在地板上的幾只股票，將以怎樣的方式釋放流動性。

畢竟，在監(jiān)管層持續(xù)出手為短線“降溫”的背景下，越來越多投資者已意識到了“順勢而為”的必要性。

此外，下周一（1月19日）開始，對本周短線情緒影響較大的融資保證金比例調(diào)整將正式生效。假設(shè)投資者計劃融資買入100萬元的股票。按照舊規(guī)，需準備80萬元保證金；但1月19日后，新開倉交易需要100萬元保證金。

而對客戶的存量融資合約來說，若標的原來的融資保證金比例為80%，只要不調(diào)整原有融資合約，仍按80%融資保證金比例執(zhí)行，合約6個月到期后，展期依舊按80%融資保證金比例計算。分析認為，這種“新老劃斷”的安排，既控制了新杠桿的增量，又避免了對存量倉位的沖擊。

但機構(gòu)也提醒：杠桿不是投資目的，而是工具。合理使用杠桿可以增強資金效率，但過度依賴則會放大風險。投資者應(yīng)理性看待政策變化，重新評估自身風險承受能力，合理規(guī)劃交易節(jié)奏，用穩(wěn)健的步伐走好投資之路。

（3）業(yè)績線進一步浮出水面

板塊來看，今天半導(dǎo)體方向持續(xù)走強，存儲芯片概念領(lǐng)漲，佰維存儲、江波龍等龍頭股均創(chuàng)歷史新高。

這一定程度上得到了隔夜美股科技股大漲的提振。當?shù)貢r間周四，臺積電公布的炸裂財報，在美股市場上引發(fā)了連鎖反應(yīng)，芯片板塊受到明顯提振。

而有趣的是，細看A股盤面，在佰維存儲發(fā)布業(yè)績預(yù)盈公告后的1月14日（本周三），該股還一度沖高回落，收出陰十字星。

這一天，恰好是前述熱點題材由盛轉(zhuǎn)衰的節(jié)點。

從后續(xù)走勢來看，佰維存儲代表的業(yè)績線，也逐步得到資金重視，直至今天形成較為明顯的主升趨勢。

消息面上，近期電子行業(yè)多個細分板塊相關(guān)公司發(fā)布漲價通知，涉及存儲、CCL、BT載板、晶圓代工、封測等領(lǐng)域。

分析認為，本輪漲價的根本原因在于AI驅(qū)動下存儲芯片(內(nèi)存、硬盤)及顯卡供應(yīng)短缺。三星、SK海力士等存儲巨頭將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向利潤更高的HBM(高帶寬內(nèi)存)，導(dǎo)致消費級DRAM與NAND閃存供應(yīng)緊張。

東吳證券表示，2026年半導(dǎo)體行業(yè)將開啟確定性較強的擴產(chǎn)周期，預(yù)計半導(dǎo)體設(shè)備全行業(yè)的訂單增速將超過30%，并有望達50%以上。此外，國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）的報告顯示，受人工智能投資推動，2025年全球半導(dǎo)體制造設(shè)備銷售額將創(chuàng)歷史新高，并將在未來幾年持續(xù)增長，進一步強化行業(yè)高景氣度預(yù)期。

除了半導(dǎo)體，今天電網(wǎng)設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈同樣值得關(guān)注，雖然受大盤波動影響，日內(nèi)出現(xiàn)沖高回落。

昨日國家電網(wǎng)發(fā)布消息稱，“十五五”時期，國家電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資將達到4萬億元，創(chuàng)歷史新高，投資總額比“十四五”時期增長40%，資金將重點用于科技創(chuàng)新、新型電力系統(tǒng)建設(shè)等方面。

另一方面，板塊內(nèi)龍頭股思源電氣昨晚發(fā)布的2025年度業(yè)績快報顯示，公司營業(yè)總收入達212.05億元，同比增長37.18%；歸屬上市公司股東的凈利潤為31.63億元，同比增長54.35%。

國金證券認為，國網(wǎng)輸變電預(yù)計維持高景氣，2025年國網(wǎng)輸變電設(shè)備6批次招標為2026年的設(shè)備交付和業(yè)績兌現(xiàn)奠定了堅實基礎(chǔ)，龍頭企業(yè)訂單飽滿，業(yè)績確定性強。變壓器環(huán)節(jié)中，美國電網(wǎng)老化疊加AIDC加劇電力短缺，電力變壓器交付周期維持在100周以上的高位，海外供給缺口短期難以彌合，國內(nèi)企業(yè)有望持續(xù)享受量價齊升。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖