每經(jīng)記者｜張祎    每經(jīng)編輯｜董興生    

日前，港股上市銀行貴州銀行（HK06199）發(fā)布公告稱，作為龍里國豐村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起行，該行擬承接龍里國豐村鎮(zhèn)銀行的全部存款債務(wù)。

公告顯示，雙方的存款承接協(xié)議于2026年1月12日簽署確認協(xié)議后生效，標(biāo)的存款本息總額共計19.13億元，經(jīng)扣除村鎮(zhèn)銀行隨債務(wù)承繼的相關(guān)權(quán)益后，承接對價為18.49億元。

備受市場關(guān)注的是，貴州銀行此次承接龍里國豐村鎮(zhèn)銀行存款，并沒有采用現(xiàn)金支付，而是借信托計劃，以“債權(quán)”換“信托受益份額”的方式完成。這在村鎮(zhèn)銀行改革中較為罕見。

1月15日，貴州銀行就此回應(yīng)《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）稱，本次承接業(yè)務(wù)是基于市場化、法治化原則所采取的具體舉措，旨在切實保障相關(guān)各方合法權(quán)益，維護地方金融秩序穩(wěn)定，并實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

市場分析人士指出，這種模式體現(xiàn)了創(chuàng)新性的風(fēng)險化解路徑，信托結(jié)構(gòu)可以實現(xiàn)風(fēng)險隔離，保障存款承接方的信托受益權(quán)安全以及存款人權(quán)益，同時也優(yōu)化了流動性，實現(xiàn)機構(gòu)平穩(wěn)退出，有助于維護區(qū)域金融穩(wěn)定。

值得一提的是，除了龍里國豐村鎮(zhèn)銀行的改革，貴州銀行也在同步推進旗下多家村鎮(zhèn)銀行的整合工作，不但于2025年內(nèi)完成了對銅仁豐源村鎮(zhèn)銀行的收購，還計劃在監(jiān)管機構(gòu)批準后，以現(xiàn)金收購股權(quán)的方式，對盤州萬和、凱里東南、白云德信三家村鎮(zhèn)銀行實施吸收合并。

銀行回應(yīng)：旨在切實保障相關(guān)各方合法權(quán)益

據(jù)雙方簽署的存款承接協(xié)議，自承接日起，龍里國豐村鎮(zhèn)銀行就標(biāo)的存款項下形成的債務(wù)及相關(guān)權(quán)利，由貴州銀行承接。截至承接日，標(biāo)的存款本息總額共計19.13億元，經(jīng)扣除龍里國豐村鎮(zhèn)銀行隨債務(wù)承繼的相關(guān)權(quán)益后，本次承接對價為18.49億元。

貴州銀行公告發(fā)布后，引發(fā)外界廣泛關(guān)注，因為本次存款轉(zhuǎn)讓采用了較為罕見的交易方式。

支付條款顯示，在此次存款轉(zhuǎn)讓中，龍里國豐村鎮(zhèn)銀行以資產(chǎn)收益權(quán)委托設(shè)立信托計劃，而貴州銀行以承接存款形成的債權(quán)領(lǐng)受相應(yīng)信托計劃受益份額，用以支付承接存款的對價。

這也意味著，交易雙方并沒有動用現(xiàn)金，而是用貴州銀行承接存款所形成的“債權(quán)”，置換了龍里國豐村鎮(zhèn)銀行以未來能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)收益權(quán)設(shè)立的“信托受益份額”。

每經(jīng)記者注意到，2025年12月10日，貴州銀行召開股東大會，審議并批準了龍里國豐村鎮(zhèn)銀行改革方案的議案。議案內(nèi)容包括承接龍里國豐村鎮(zhèn)銀行存款、領(lǐng)受龍里國豐村鎮(zhèn)銀行發(fā)起成立信托計劃受益權(quán)份額、受托管理龍里國豐村鎮(zhèn)銀行信托計劃底層資產(chǎn)、新建信托資產(chǎn)管理系統(tǒng)對龍里國豐村鎮(zhèn)銀行信貸資產(chǎn)進行管理、在龍里國豐村鎮(zhèn)銀行原址新設(shè)支行承接網(wǎng)點服務(wù)、妥善安置其員工等。

據(jù)貴州銀行披露，龍里國豐村鎮(zhèn)銀行成立于2008年12月，注冊資本1.12億元，貴州銀行對其持股比例為25.36%。此外，5家法人股東合計持股44.64%，15名自然人股東合計持股30%。

2025年12月30日，國家金融監(jiān)督管理總局貴州監(jiān)管局出具批復(fù)，同意解散龍里國豐村鎮(zhèn)銀行，并同意貴州銀行龍里國豐支行開業(yè)。批復(fù)信息顯示，該支行營業(yè)場所與龍里國豐村鎮(zhèn)銀行原址一致。

過去一年，村鎮(zhèn)銀行改革在全國范圍內(nèi)加速推進，年內(nèi)超過200家村鎮(zhèn)銀行完成市場退出。其中，被主發(fā)起行吸收合并、改制為主發(fā)起行的分支機構(gòu)，成為村鎮(zhèn)銀行結(jié)構(gòu)性重組的主流選擇。

而貴州銀行此次另辟蹊徑，借道信托計劃，以“債權(quán)換信托受益份額”的方式承接村鎮(zhèn)銀行存款，主要是基于怎樣的考量？

貴州銀行在公告中表示，該行承接標(biāo)的存款及接受信托受益清償，將助推龍里國豐村鎮(zhèn)銀行完成改革方案，全力保障存款人、債權(quán)人和員工等相關(guān)方的合法權(quán)益。該行還強調(diào)，此次交易條款公允合理，符合貴州銀行及股東的整體利益。

1月15日，貴州銀行就上述問題進一步回應(yīng)每經(jīng)記者稱：“我行作為龍里國豐村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起行，始終秉持對儲戶負責(zé)、對區(qū)域金融穩(wěn)定負責(zé)的態(tài)度，穩(wěn)步推進相關(guān)工作。本次承接業(yè)務(wù)是基于市場化、法治化原則所采取的具體舉措，旨在切實保障相關(guān)各方合法權(quán)益，維護地方金融秩序穩(wěn)定，并實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

市場分析：信托機制具有風(fēng)險隔離作用

公開信息顯示，貴州銀行對龍里國豐村鎮(zhèn)銀行存款承接工作已經(jīng)啟動。

近期，貴州銀行通過多個渠道面向公眾發(fā)布公告，自2026年1月9日起，龍里國豐村鎮(zhèn)銀行全部存款由該行承接，并由該行履行兌付義務(wù)，保障存款人合法權(quán)益。自2026年1月12日起，貴州銀行提供線上渠道服務(wù)，原龍里國豐村鎮(zhèn)銀行的客戶需重新與貴州銀行簽約手機銀行、網(wǎng)上銀行等服務(wù)。

而貸款業(yè)務(wù)方面，據(jù)龍里國豐村鎮(zhèn)銀行公告，自2026年1月9日起，其現(xiàn)有貸款將委托貴州銀行代為后續(xù)管理。

市場分析人士指出，貴州銀行此次以“債權(quán)”換“信托受益份額”，體現(xiàn)了一種創(chuàng)新性的風(fēng)險化解路徑。

在金融信托領(lǐng)域的資深律師唐春林看來，此次交易中引入信托結(jié)構(gòu)，可以在多個方面發(fā)揮作用。

“信托機制將原本分散的存款本息資產(chǎn)進行歸集，打包形成一個統(tǒng)一的資產(chǎn)包，對外轉(zhuǎn)讓，便利了后續(xù)交割?！碧拼毫謱γ拷?jīng)記者表示，若不通過信托，要轉(zhuǎn)讓這筆存款的本息，需要逐筆核查、逐筆轉(zhuǎn)移，操作繁瑣、工作量巨大。交易雙方直接對接，在資產(chǎn)真實性核查等方面也容易產(chǎn)生爭議，缺乏公信力。

他還指出，在信托設(shè)立過程中，信托公司會對底層資產(chǎn)進行真實性、合法性審查，相當(dāng)于為資產(chǎn)包提供了專業(yè)背書。同時，信托結(jié)構(gòu)還能保障資金安全、防范挪用風(fēng)險?！巴ㄟ^信托渠道收款，并由信托公司直接向相關(guān)客戶進行兌付，可實現(xiàn)?？顚Ｓ?，增強交易的安全性?！?/p>

用益信托研究員帥國讓在接受每經(jīng)記者采訪時，也從多個角度分析了此次交易中引入信托結(jié)構(gòu)可能起到的作用。

“首先是實現(xiàn)了風(fēng)險隔離與重組?！睅泧屩赋?，信托財產(chǎn)獨立于村鎮(zhèn)銀行的固有資產(chǎn)，能夠隔離其在解散清算過程中可能出現(xiàn)的債務(wù)糾紛或資產(chǎn)查封風(fēng)險，從而保障了承接方貴州銀行的信托受益權(quán)安全。

在他看來，這一安排還優(yōu)化了流動性。對村鎮(zhèn)銀行而言，無需立即支付現(xiàn)金，而是以未來的資產(chǎn)收益，如貸款利息、資產(chǎn)處置回款等，償付存款承接的對價，這既避免了集中兌付壓力，也緩解了清算期間的流動性緊張。對貴州銀行來說，則不直接占用大額資金，有助于減輕短期流動性壓力和資本消耗。

他進一步分析稱，在支付對價與清償上，采取“債權(quán)置換受益份額”這種模式完成存款承接的對價支付，替代了傳統(tǒng)的現(xiàn)金交易，在法律和合規(guī)層面實現(xiàn)了債務(wù)清償，既保障了存款人權(quán)益，也有序推動了村鎮(zhèn)銀行的改革與解散流程。

帥國讓同時強調(diào)，這一模式也契合當(dāng)前的監(jiān)管與政策導(dǎo)向。“在村鎮(zhèn)銀行改革與風(fēng)險處置的背景下，這既符合監(jiān)管鼓勵以市場化、法治化方式化解風(fēng)險的思路，也在保障存款安全的前提下，通過結(jié)構(gòu)化安排實現(xiàn)了機構(gòu)的平穩(wěn)退出，有助于維護區(qū)域金融穩(wěn)定?！?/p>

繼續(xù)整合：還將吸收合并另外三家村鎮(zhèn)銀行

公開資料顯示，貴州銀行成立于2012年10月11日，是由遵義市商業(yè)銀行、安順市商業(yè)銀行、六盤水市商業(yè)銀行合并重組設(shè)立的地方法人金融機構(gòu)，總部位于貴州省貴陽市，2019年12月30日在香港聯(lián)交所掛牌上市。

作為貴州省唯一的省級法人銀行，貴州銀行在當(dāng)?shù)亟鹑隗w系中具有重要地位，存、貸款市場份額位居貴州省前列。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，該行實現(xiàn)營業(yè)收入87.46億元，實現(xiàn)凈利潤31.05億元。截至2025年9月末，其資產(chǎn)規(guī)模達到6156.29億元，負債總額為5629.66億元。

定期報告顯示，截至2024年末，貴州銀行參股了13家村鎮(zhèn)銀行，持股比例從15%至45.24%不等。這些村鎮(zhèn)銀行分布在貴陽市、遵義市、六盤水市、安順市、黔南布依族苗族自治州、黔東南苗族侗族自治州等地。

在村鎮(zhèn)銀行改革持續(xù)深化的背景下，去年以來，貴州銀行亦通過“村改支”等模式推動旗下機構(gòu)整合。2025年，該行已完成對銅仁豐源村鎮(zhèn)銀行的收購，承接了其全部資產(chǎn)負債、權(quán)利義務(wù)，并在此基礎(chǔ)上設(shè)立了4家支行。

2025年12月10日，貴州銀行召開股東大會，除審議通過關(guān)于龍里國豐村鎮(zhèn)銀行的改革方案外，還審議通過了收購盤州萬和、凱里東南、白云德信三家村鎮(zhèn)銀行并相應(yīng)設(shè)立支行的議案。

根據(jù)披露信息，盤州萬和村鎮(zhèn)銀行成立于2012年，注冊資本金1.3億元，在盤州市設(shè)有5家營業(yè)機構(gòu)，共有員工78人，貴州銀行對該行持股20%；凱里東南村鎮(zhèn)銀行成立于2013年，注冊資本金5.04億元，在凱里市設(shè)有2家營業(yè)機構(gòu)，共有員工67人，貴州銀行對該行持股20%；白云德信村鎮(zhèn)銀行成立于2012年，注冊資本金2.83億元，在貴陽市白云區(qū)設(shè)有2家營業(yè)機構(gòu)，共有員工52人，貴州銀行對該行持股15%。

貴州銀行表示，計劃以吸收合并方式完成對這三家村鎮(zhèn)銀行的收購，并將在取得監(jiān)管機構(gòu)批準后正式實施。

議案信息顯示，對于上述三家村鎮(zhèn)銀行的收購，貴州銀行擬以現(xiàn)金方式收購其他股東持有的相關(guān)村鎮(zhèn)銀行股份，收購價格根據(jù)資產(chǎn)評估機構(gòu)出具的評估結(jié)果確定。收購?fù)瓿珊?，該行將以符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的方式承接三家村鎮(zhèn)銀行的資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)及相關(guān)權(quán)利與義務(wù)，三家村鎮(zhèn)銀行解散且法人資格注銷。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝