每經編輯｜段煉 董興生    

中國人民銀行新聞發(fā)言人、副行長鄒瀾昨日（1月15日）宣布，商業(yè)用房（包括商鋪、寫字樓、酒店、商業(yè)綜合體等）購房貸款最低首付比例統(tǒng)一下調至30%，將降首付利好從住宅市場延伸，支持商業(yè)房地產市場去庫存，旨在激活市場需求，注入新的流動性。

正如《求是》雜志此前發(fā)布的《改善和穩(wěn)定房地產市場預期》一文所言，房地產仍是國民經濟支柱產業(yè)，“政策力度要符合市場預期，政策要一次性給足，不能采取添油戰(zhàn)術，導致市場與政策陷入博弈狀態(tài)”。

不難發(fā)現(xiàn)，近幾年出臺的房地產政策大多聚焦商品住宅，針對商業(yè)類房產的專項支持非常少見。也正因此，這一次，很多人直言“夢回10年前”，關于“商辦市場迎來春天”的呼聲也不絕于耳。

此前，全國普遍執(zhí)行的商業(yè)用房最低首付比例是50%，部分項目甚至要求60%或更高，只有促銷力度大、投資回報率清晰的商辦產品才能受到關注。以北京為例，2017年是重要分水嶺，彼時北京發(fā)布《關于進一步加強商業(yè)、辦公類項目管理的公告》，對商辦項目的用途進行嚴格管控，并針對在售的商辦項目進行嚴格管理。據《每日經濟新聞》此前報道，這一政策使得北京商辦市場陷入“冰封”，個別商辦類小區(qū)在政策前后一年的成交套數(shù)跌幅甚至達到90%。

高企的商辦房地產項目庫存不僅沉淀了大量資金，也對區(qū)域房地產市場健康發(fā)展構成壓力。央行此次政策精準指向去庫存痛點，北京作為對此類房產調控最嚴格的城市，也需要放開個人購買資格等限制，形成“信貸支持+資格放開”組合拳，疏通市場堰塞湖。

近年來，熱點城市的機構或投資者，投資商辦并轉做長租公寓、酒店式公寓等長短租結合產品的意愿明顯增強，此次央行罕見將商業(yè)用房購房貸款最低首付比例直接調降至30%，釋放了積極信號。舉例看，一套總價200萬元的商鋪，首付可從100萬元降至60萬元，釋放的流動資金可吸引更多中小投資者和初創(chuàng)企業(yè)入場。

在如今加杠桿購房意愿整體下降的大背景下，適度放開政策，相信未來還會有一系列針對性的具體政策出臺。從整體看，這次調降也是一攬子“穩(wěn)樓市”政策的一部分。比如，今年1月1日起，個人出售不滿2年的住房，增值稅率從5.3%降至3%，滿兩年繼續(xù)免征；央行明確將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，降準降息還有一定空間；自2026年1月1日至2027年12月31日，賣房后1年內重新購房，可退還賣房時繳納的個人所得稅，有助于降低改善型需求的購房成本等等。

商辦房地產市場曾因“類住宅”炒作過熱而引發(fā)從嚴調控，當前調整其實更聚焦于結構性去庫存。對投資者而言，與其將政策視為“舊夢重溫”，不如把握“新局開啟”的機遇，在股市與樓市之間尋找平衡，通過多元化資產配置提升財產性收入，同時為商業(yè)房地產市場的健康復蘇貢獻力量。

（聲明：文章內容和數(shù)據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

每經評論員|陳夢妤

編輯|段煉?董興生 易啟江

校對|文多

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

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