每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

1月26日盤后，光環(huán)新網(wǎng)（300383.SZ，股價(jià)15.64元，市值281.1億元）發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.7億元~72.2億元，上年同期約72.81億元；預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-7.3億元~-7.8億元，上年同期盈利約3.81億元；預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-7.7億元~-8.2億元，上年同期約3.46億元。

圖片來源：光環(huán)新網(wǎng)公告

光環(huán)新網(wǎng)稱，預(yù)計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約8.91億元，其中商譽(yù)減值準(zhǔn)備約8.65億元，信用減值準(zhǔn)備2585.7萬元，且公司已召開第六屆董事會(huì)2026年第一次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的議案》。

值得一提的是，Wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，13家機(jī)構(gòu)對(duì)光環(huán)新網(wǎng)2025年歸母凈利潤(rùn)的一致預(yù)測(cè)為約3.07億元，也就是說，光環(huán)新網(wǎng)預(yù)計(jì)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)不及機(jī)構(gòu)預(yù)期。

預(yù)計(jì)計(jì)提中金云網(wǎng)約8.38億元商譽(yù)減值準(zhǔn)備拖累業(yè)績(jī)

針對(duì)預(yù)計(jì)計(jì)提約8.65億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，光環(huán)新網(wǎng)稱，包括公司2016年收購(gòu)北京中金云網(wǎng)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中金云網(wǎng)”）及2022年收購(gòu)光環(huán)贊普（天津）科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“光環(huán)贊普”）形成的商譽(yù)，其中中金云網(wǎng)計(jì)提約8.38億元，光環(huán)贊普計(jì)提約2712.96萬元。

圖片來源：光環(huán)新網(wǎng)公告

光環(huán)新網(wǎng)表示，本報(bào)告期預(yù)計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備較2024年同比大幅增加了約8.32億元。剔除計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的影響，公司2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為8500萬元~1.35億元，仍同比下滑64.61%~77.72%。

公司稱，報(bào)告期內(nèi)，受數(shù)據(jù)中心行業(yè)部分地區(qū)出現(xiàn)供需失衡、競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，數(shù)據(jù)中心行業(yè)客戶群體呈現(xiàn)頭部聚集特征，形成大單量、少客群、高黏性的業(yè)務(wù)生態(tài)，客戶議價(jià)能力強(qiáng)，公司獲客難度加大。

其次，因客戶業(yè)務(wù)調(diào)整及公司主動(dòng)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)等因素，光環(huán)新網(wǎng)2025年云計(jì)算收入較2024年同期有所下降。因公司2017年12月購(gòu)買的公有云服務(wù)相關(guān)的特定經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)到期處置，預(yù)計(jì)公司2025年度云計(jì)算收益減少約1.06億元。此外，因確認(rèn)投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益、取得政府補(bǔ)助和資產(chǎn)處置等原因，光環(huán)新網(wǎng)預(yù)計(jì)2025年非經(jīng)常性損益約為4000萬元。

機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)公司2025年歸母凈利潤(rùn)為3.07億元

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，光環(huán)新網(wǎng)2025年經(jīng)營(yíng)仍有不少亮點(diǎn)。例如，截至2025年末，公司已投放機(jī)柜超過8.2萬臺(tái)，全年新投放機(jī)柜數(shù)量超過2.6萬臺(tái)，是公司新投放機(jī)柜數(shù)量最多的一年。然而，大量的新增機(jī)柜投放造成營(yíng)業(yè)成本短時(shí)間內(nèi)急劇增加，客戶上架時(shí)間通常會(huì)較投放時(shí)間有所滯后，公司在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)成本方面承壓明顯。

據(jù)Wind金融終端，13家機(jī)構(gòu)/券商對(duì)光環(huán)新網(wǎng)2025年的營(yíng)收一致預(yù)測(cè)為約75.48億元、歸母凈利潤(rùn)的一致預(yù)測(cè)為約3.07億元，按照光環(huán)新網(wǎng)披露的業(yè)績(jī)預(yù)告來看，無論是營(yíng)收還是歸母凈利潤(rùn)，均遠(yuǎn)低于機(jī)構(gòu)預(yù)期。

光環(huán)新網(wǎng)稱，本次業(yè)績(jī)預(yù)告是公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算的結(jié)果，未經(jīng)審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)，公司已就業(yè)績(jī)預(yù)告有關(guān)事項(xiàng)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行了預(yù)溝通，公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所就本期業(yè)績(jī)預(yù)告不存在重大分歧。

二級(jí)市場(chǎng)上，光環(huán)新網(wǎng)當(dāng)日放量大漲8.16%，全天成交33.67億元，換手率11.94%。

1月26日晚間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電光環(huán)新網(wǎng)，當(dāng)被問及2025年為什么有金額較大的商譽(yù)減值時(shí)，公司證券部人士稱：“這筆商譽(yù)是我們?cè)?016年收購(gòu)中金云網(wǎng)這家公司的時(shí)候產(chǎn)生的，當(dāng)時(shí)有19億元的商譽(yù)，但我們?cè)?022年時(shí)就已經(jīng)計(jì)提了大概9億（元的商譽(yù)）?！?/p>

該人士還表示，對(duì)中金云網(wǎng)計(jì)提商譽(yù)減值是在減值測(cè)試之后，公司根據(jù)對(duì)其未來整體中期業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果，決定2025年要進(jìn)行計(jì)提。她還表示，中金云網(wǎng)本次計(jì)提完之后，大概還剩兩億元（左右）的商譽(yù)。

“其實(shí)自從我們收購(gòu)中金云網(wǎng)以來，每年到年末的時(shí)候都會(huì)做商譽(yù)減值測(cè)試，但具體說今年減還是不減、減多少，完全是根據(jù)整體的測(cè)試結(jié)果來決定的，而這個(gè)測(cè)試結(jié)果主要是根據(jù)（中金云網(wǎng)）當(dāng)年和未來經(jīng)營(yíng)情況（來判斷）?！痹撊耸垦a(bǔ)充說道。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝