每經(jīng)編輯｜趙云    

大家好，我是天弘基金張戈，今天我們來聊通信設(shè)備~

今天通信設(shè)備表現(xiàn)亮眼，全天震蕩上行、逆勢(shì)上漲，截至今日收盤，通信設(shè)備（9311160）指數(shù)16339.79點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高。這反映出市場(chǎng)資金對(duì)該板塊的認(rèn)可與積極布局意愿，也進(jìn)一步印證了其賽道價(jià)值。 

在資本市場(chǎng)中，長牛股、大牛股的誕生從來都不是偶然，而是具備一套清晰可尋的核心特質(zhì)。正如我一直堅(jiān)持的觀點(diǎn)，一只能夠穿越周期、持續(xù)走強(qiáng)的標(biāo)的，必然滿足三大條件：行業(yè)景氣度拉滿、自身技術(shù)持續(xù)迭代、具備“賣鏟子”的穩(wěn)健屬性。作為集齊三大長牛特質(zhì)的核心賽道，通信設(shè)備板塊的短期發(fā)力與長期潛力，正被市場(chǎng)持續(xù)驗(yàn)證。 

其實(shí)很多長牛股、大牛股的走勢(shì)，都離不開三大核心特質(zhì)，通信設(shè)備板塊之所以能持續(xù)走強(qiáng)，正是因?yàn)橥昝兰R了這三點(diǎn)，這也是其長期向好的核心邏輯。 

第一，行業(yè)較景氣，需求旺盛。當(dāng)前，AI算力相關(guān)需求持續(xù)爆發(fā)，全球科技巨頭紛紛加碼基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，通信設(shè)備作為算力底座的核心組成部分，成為需求爆發(fā)的直接受益者，行業(yè)訂單持續(xù)爆發(fā)，景氣度長期維持高位，這是板塊走強(qiáng)的核心支撐。 

第二，自身技術(shù)持續(xù)迭代，構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力。正如業(yè)內(nèi)所強(qiáng)調(diào)的，通信設(shè)備企業(yè)始終保持著高強(qiáng)度的技術(shù)迭代節(jié)奏，我們可以看到，從CPU到光模塊，新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，從800G、1.6T到3.2T，每一次技術(shù)升級(jí)都推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入新的增長周期。這種持續(xù)的技術(shù)迭代，讓通信設(shè)備企業(yè)不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，也為板塊的長期上漲注入源源不斷的動(dòng)力。 

第三，具備“賣鏟子”的屬性，盈利穩(wěn)定性強(qiáng)。什么叫賣鏟子？大家肯定都聽過美國淘金熱的故事，很多人賣掉原有房子去西部淘金，有人暴富、有人破產(chǎn)，而那些賣鏟子的人，卻能旱澇保收，積累巨額財(cái)富，這就是“賣鏟子”的屬性。通信設(shè)備行業(yè)的很多公司，就具備這樣的屬性，更準(zhǔn)確地說，是具備“賣產(chǎn)能”的屬性。不管下游的應(yīng)用什么時(shí)候出來、長什么樣子，能不能爆火，前提都是先把算力設(shè)備鋪上、把數(shù)據(jù)中心搭起來。就像馬斯克的衛(wèi)星AI數(shù)據(jù)中心計(jì)劃，無論最終能否成功實(shí)現(xiàn)太空運(yùn)算，都必須先采購足夠的算力設(shè)備、部署好地面通信網(wǎng)絡(luò)，先把相關(guān)設(shè)施備齊才能推進(jìn)。這種屬性，讓通信設(shè)備企業(yè)無需依賴單一應(yīng)用賽道的爆發(fā)，就能獲得持續(xù)穩(wěn)定的盈利，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。 

對(duì)于當(dāng)前投資者普遍關(guān)注的“板塊是否已過高，是否值得繼續(xù)布局”的問題，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)給出了清晰的答案：判斷一個(gè)賽道、一家公司的股價(jià)是否昂貴，從來不是看票面價(jià)格的高低，而是看它背后代表的資產(chǎn)的盈利性。一個(gè)資產(chǎn)如果未來一年能給你掙100塊，即便它的票面價(jià)格是200塊、300塊，也不算太貴，這是最基本的估值原理。所以，當(dāng)前對(duì)于通信設(shè)備板塊，現(xiàn)在也許不是恐高的時(shí)候。 

值得一提的是，通信設(shè)備板塊的成長，也離不開投資者的長期支持。正如相關(guān)產(chǎn)品管理者所言，其管理的通信設(shè)備相關(guān)產(chǎn)品，從規(guī)模不大逐步成長至今，離不開每一位投資者的信任與陪伴，而在這個(gè)過程中，很多投資者也獲得了豐厚的收益率。展望未來，隨著AI算力需求的持續(xù)爆發(fā)，通信設(shè)備行業(yè)的景氣度有望持續(xù)維持，板塊的長期成長空間有望依然廣闊。 

分享AI算力紅利，具體到基金產(chǎn)品，建議關(guān)注天弘中證全指通信設(shè)備指數(shù)基金（A類：020899，C類：020900）緊密跟蹤中證全指通信設(shè)備指數(shù)，該指數(shù)從中證全指指數(shù)中選取了50家業(yè)務(wù)涉及通信設(shè)備領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映該主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。感興趣的伙伴，上支付寶、天天基金、京東金融等渠道搜索：天弘中證全指通信設(shè)備指數(shù)基金（A類：020899，C類：020900），即可了解詳情。 

風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資者在購買基金前應(yīng)仔細(xì)閱讀基金招募說明書與基金合同，請(qǐng)根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。以上僅為對(duì)指數(shù)成分股列示，非個(gè)股推薦。指數(shù)歷史表現(xiàn)不構(gòu)成對(duì)基金產(chǎn)品未來收益的預(yù)測(cè)及保證。