上周五（1月30日），出現(xiàn)兩組極值數(shù)據(jù)，中信證券據(jù)此提出兩個(gè)判斷：

一是1月30日滬深300ETF凈贖回額僅為73億元，為1月15日以來(lái)單日凈贖回額首次回落至300億元以下，1月以來(lái)寬基類ETF凈贖回總規(guī)模達(dá)9,939億元，已超過(guò)2024-2025年寬基類ETF凈申購(gòu)總額（6,778億元）；

中信證券認(rèn)為：本輪ETF集中贖回潮基本結(jié)束，權(quán)重股迎來(lái)修復(fù)窗口；

二是截至1月30日，中證1000相對(duì)滬深300的PE-TTM比值為3.55，位于近5年98.1%分位數(shù)水平；題材股行情的演繹速度也接近2015年泡沫市的水平。

中信證券認(rèn)為：小盤(pán)、題材風(fēng)格的超額收益再次觸及極值，大周期維度下的風(fēng)格切換正在發(fā)生，從小盤(pán)切大盤(pán)，從題材切質(zhì)量。

上述兩大判斷，都指向大盤(pán)寬基的修復(fù)，關(guān)注大小盤(pán)切換下的滬深300ETF反彈。截至目前，滬深300指數(shù)相關(guān)的ETF數(shù)量多達(dá)30余只，華夏基金管理的滬深300ETF華夏（510330.SH）管理費(fèi)率為最低一檔，為0.15%/年。