中信建投指出，當(dāng)前汽車(chē)板塊悲觀預(yù)期見(jiàn)底。結(jié)構(gòu)性看反內(nèi)卷及出海預(yù)期改善，自動(dòng)駕駛政策催化落地。26年汽車(chē)以舊換新政策支撐內(nèi)需，商用車(chē)或更為受益。整車(chē)板塊景氣延續(xù)“弱預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”，反內(nèi)卷持續(xù)推進(jìn)，出口預(yù)期改善。特斯拉25年Q4汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率改善，戰(zhàn)略重心正加速?gòu)挠布N(xiāo)售轉(zhuǎn)向物理AI。自動(dòng)駕駛方面，26年有望成為無(wú)人駕駛商業(yè)化元年。商用車(chē)方面，26年重卡、客車(chē)兩大板塊有望受益于政策托底內(nèi)需+出海景氣持續(xù)。

港股汽車(chē)ETF國(guó)泰（520720）跟蹤的是港股通汽車(chē)指數(shù)（931239），該指數(shù)從港股通范圍內(nèi)選取涉及汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、側(cè)重整車(chē)制造與電動(dòng)化領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映汽車(chē)板塊中智能駕駛及新能源汽車(chē)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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