水泥行業(yè)至暗時刻已過，資金搶籌布局。資金面看，建材ETF（159745）近10日凈流入超11億元。

東北證券指出，水泥行業(yè)至暗時刻已過，盈利顯著修復。需求側方面，地產(chǎn)政策預期加強，新房市場逐步筑底，從城市化發(fā)展水平看，我國房地產(chǎn)轉型發(fā)展空間依然十分廣闊；存量更新角度，我國約有7億平方米年需求托底。基建關注結構性機遇，如西部大開發(fā)加速及雅下水電站（總投資1.2萬億元）等重大工程帶來的區(qū)域市場需求繁榮。供給側反內(nèi)卷預期持續(xù)加強，政策推動實際產(chǎn)能與備案產(chǎn)能統(tǒng)一，或推動實際產(chǎn)能收縮4億噸以上。預計2026年反內(nèi)卷戰(zhàn)略下供給側將得到控制，期待行業(yè)盈利實現(xiàn)整體修復，以及在提高股東分紅回報趨勢下股息率的進一步提升。

建材ETF（159745）跟蹤的是建筑材料指數(shù)（931009），該指數(shù)主要覆蓋水泥、玻璃、陶瓷等建筑材料相關行業(yè)，選取在A股上市的相關企業(yè)證券作為指數(shù)樣本，以反映建筑材料行業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)和市場趨勢。該指數(shù)具有周期性特征，受房地產(chǎn)及基建投資影響較大。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。