每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜張益銘    

前后歷時(shí)17個(gè)月，在包括芒果系公司在內(nèi)合計(jì)17家投資人的推動(dòng)下，“山水旅游第一股”*ST張股（SZ000430，股價(jià)7.32元，市值59.27億元）及其子公司重整事項(xiàng)階段性告一段落。

2月5日盤后，*ST張股披露公告稱，公司及子公司已于當(dāng)日向管理人提交了重整計(jì)劃執(zhí)行完畢的報(bào)告，管理人出具了公司及子公司重整計(jì)劃執(zhí)行情況的監(jiān)督報(bào)告。同日，湖南聯(lián)合創(chuàng)業(yè)律師事務(wù)所出具了相關(guān)法律意見書，認(rèn)為公司重整計(jì)劃已經(jīng)執(zhí)行完畢。

基于上述結(jié)果，*ST張股向深交所申請(qǐng)撤銷“因被法院裁定受理重整而觸及的退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。按相關(guān)規(guī)定，深交所將在收到公司申請(qǐng)后15個(gè)交易日內(nèi)作出裁定，撤銷結(jié)果以深交所審核意見為準(zhǔn)。

值得注意的是，即便*ST張股此次能成功“摘星”，也并不意味著公司可以同步“脫帽”。因2024年年度財(cái)務(wù)報(bào)表被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具持續(xù)經(jīng)營存在不確定性的無保留意見，*ST張股還將繼續(xù)被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

17家投資人入局盤活大庸古城

2024年9月，張家界中級(jí)人民法院裁定受理張家界旅游集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱公司）全資子公司張家界大庸古城發(fā)展有限公司（以下簡稱大庸古城）重整案。公司破產(chǎn)重整的序幕正式拉開。

2025年11月3日，張家界中院進(jìn)一步裁定受理公司的重整案。次日，上市公司被疊加實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

針對(duì)公司的重整投資人，管理人依法進(jìn)行了公開招募和遴選，最終確定了電廣傳媒、芒果文旅、芒果超媒、達(dá)晨財(cái)智、張家界產(chǎn)投公司等17家公司、基金為重整投資人。

大庸古城是上市公司合并報(bào)表范圍內(nèi)的主要資產(chǎn)和重要經(jīng)營實(shí)體。各方眼中，大庸古城項(xiàng)目的成功盤活是本次重整的關(guān)鍵支點(diǎn)與信心所在。

*ST張股在重整計(jì)劃中主動(dòng)提及，公司將引入重整投資人芒果超媒、電廣傳媒、芒果文旅作為運(yùn)營合作方，深度挖掘張家界在地資源，集中芒果超媒、電廣傳媒、芒果文旅的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源并實(shí)施精準(zhǔn)投放，對(duì)大庸古城項(xiàng)目進(jìn)行根本性重塑，推動(dòng)大庸古城公司扭虧為盈。

具體到業(yè)務(wù)層面，*ST張股表示，將借力“芒果系”公司通過業(yè)態(tài)重構(gòu)、流量導(dǎo)入、品牌升級(jí)與專業(yè)化運(yùn)營管理等方面的賦能，將大庸古城項(xiàng)目系統(tǒng)性打造為芒果影視、綜藝、短劇拍攝及IP（具有商業(yè)價(jià)值的創(chuàng)意內(nèi)容或品牌）轉(zhuǎn)化體驗(yàn)基地及直播基地之一，線下粉絲聚集地之一，以及有活力、強(qiáng)體驗(yàn)的旅游度假地。

去年12月16日，張家界中院裁定批準(zhǔn)*ST張股及子公司的重整計(jì)劃。當(dāng)月，投資人支付全部投資款，4.05億股轉(zhuǎn)增股票轉(zhuǎn)增完畢。

2025年預(yù)虧4.5億元至5.5億元

2020年以來，受大庸古城影響，*ST張股連續(xù)虧損。

財(cái)報(bào)顯示，2020年至2024年期間，*ST張股營收分別為1.69億元、1.99億元、1.32億元、4.20億元以及4.32億元；對(duì)應(yīng)歸母凈利潤虧損額分別為0.92億元、1.35億元、2.6億元、2.39億元和5.82億元，5年累虧13.08億元。

2025年4月，針對(duì)公司連續(xù)五年虧損以及大庸古城被申請(qǐng)重整，審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)*ST張股出具了帶“與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性段落的無保留意見”的審計(jì)報(bào)告?；谏鲜銮闆r，深交所對(duì)*ST張股實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

對(duì)于審計(jì)機(jī)構(gòu)出具審計(jì)報(bào)告，*ST張股曾表示，公司董事會(huì)和管理層在未來將采取更加積極有效的應(yīng)對(duì)措施。包括：推動(dòng)重整以優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；挖掘資源優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大市場份額；完善內(nèi)控減少非必要開支等。

截至目前，大庸古城仍在影響上市公司業(yè)績。因大庸古城預(yù)計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值，*ST張股預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤將虧損4.5億元至5.5億元。

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