每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜張益銘    

一筆規(guī)劃超3年、總投資額預(yù)計(jì)最高可達(dá)13億元的新能源項(xiàng)目，最終還是按下了“終止鍵”。

2 月 10 日晚間，銘利達(dá)（SZ301268）發(fā)布公告，宣布終止其在廣東肇慶投資建設(shè)的“新能源關(guān)鍵零部件智能制造項(xiàng)目”，公司將此舉歸因于對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的研判及公司戰(zhàn)略發(fā)展布局的調(diào)整。

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值得注意的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)目自2022年12月起分兩期簽約，原計(jì)劃面向新能源汽車、光伏及儲(chǔ)能等熱門賽道，但簽約至今已超過3年，項(xiàng)目仍停留在“前期籌劃階段”。

實(shí)際上，銘利達(dá)此前規(guī)劃了多個(gè)項(xiàng)目布局，肇慶項(xiàng)目是其中之一。該企業(yè)2023年時(shí)曾介紹，除原有生產(chǎn)布局外，公司加速在國內(nèi)包括江西、安徽、重慶、廣東肇慶、湖南益陽等地的產(chǎn)業(yè)布局。記者還發(fā)現(xiàn)，其重慶銘利達(dá)新工業(yè)園二期近日宣布建成。

此外，銘利達(dá)近兩年來業(yè)績不振，繼2024年虧損4.69億元后，公司預(yù)計(jì)2025年再度虧損1.7億元至2.3億元，將連續(xù)兩年錄得虧損。

總投資額最高為13億元

根據(jù)銘利達(dá)2022年12月發(fā)布的公告，其全資孫公司肇慶銘利達(dá)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱肇慶銘利達(dá)）與肇慶高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱肇慶高新區(qū)管委會(huì)）簽署投資合同，計(jì)劃在肇慶高新區(qū)建設(shè)“新能源關(guān)鍵零部件智能制造一期項(xiàng)目”。該項(xiàng)目擬投資最高不超過10億元（其中固定資產(chǎn)投資3.5億元），規(guī)劃用地約45畝，主要生產(chǎn)新能源汽車電池管理系統(tǒng)、電機(jī)控制器、光伏逆變器、儲(chǔ)能等產(chǎn)品及其精密結(jié)構(gòu)件等。

約半年后，2023年5月31日，銘利達(dá)再次公告加碼投資，宣布肇慶銘利達(dá)與肇慶高新區(qū)管委會(huì)簽署二期項(xiàng)目投資合同，計(jì)劃再投資3億元，建設(shè)“新能源關(guān)鍵零部件智能制造二期項(xiàng)目”，該項(xiàng)目位于一期項(xiàng)目以西，規(guī)劃用地約60畝。

據(jù)此統(tǒng)計(jì)，兩期項(xiàng)目合計(jì)規(guī)劃用地約105畝，總投資額最高達(dá)到13億元?？梢?，對(duì)于銘利達(dá)而言，肇慶新能源項(xiàng)目曾被寄予厚望。

按照最初設(shè)想，項(xiàng)目一期應(yīng)在2023年6月底前開工，2024年12月底前竣工投產(chǎn)，于2027年12月底前實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)；二期項(xiàng)目也計(jì)劃于2023年7月底前完成供地，此后6個(gè)月內(nèi)開工，開工之日起18個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)竣工、投產(chǎn)，投產(chǎn)之日起18個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。

然而，時(shí)至今日，這個(gè)龐大的投資計(jì)劃卻始終未能破土動(dòng)工。在2026年2月10日晚間所發(fā)布的終止公告中，銘利達(dá)表示，該項(xiàng)目至今仍處于建設(shè)前期籌劃階段，因此終止不會(huì)對(duì)公司業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。

對(duì)于終止投資的原因，銘利達(dá)解釋稱，是“基于公司對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的研判及戰(zhàn)略發(fā)展布局的調(diào)整，為更好整合公司現(xiàn)有資源，優(yōu)化資源配置，降低公司投資風(fēng)險(xiǎn)”。

與終止肇慶項(xiàng)目不同，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，同在2月10日，銘利達(dá)在其公眾號(hào)“銘利達(dá)MINGLIDA”上發(fā)布了“重慶銘利達(dá)新工業(yè)園落成典禮圓滿成功”的文章，宣布近日其重慶銘利達(dá)新工業(yè)園二期建成。

2025年預(yù)虧超1.7億元

終止肇慶項(xiàng)目，只是觀察銘利達(dá)所處行業(yè)的窗口之一，翻看銘利達(dá)的財(cái)務(wù)狀況也可發(fā)現(xiàn)，該公司正面臨業(yè)績困境。

作為一家2022年4月才登陸創(chuàng)業(yè)板的公司，銘利達(dá)在上市當(dāng)年（2022年）實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.03億元，2023年便下滑至3.20億元，而到了2024年，業(yè)績更是“大變臉”，由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額高達(dá)4.69億元。

中證鵬元在2025年6月發(fā)布《關(guān)于銘利達(dá)債券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》，其中提到，銘利達(dá)所在的細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，尤其是新能源汽車結(jié)構(gòu)件板塊，2024年公司汽車板塊毛利率同比下降6.95個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，光伏核心客戶訂單量尚未恢復(fù)導(dǎo)致單位成本上升，光伏板塊毛利率大幅下降11.50個(gè)百分點(diǎn)。此外，2024年公司為優(yōu)化產(chǎn)能布局，關(guān)停兩家生產(chǎn)基地，計(jì)提較大規(guī)模資產(chǎn)減值損失以及財(cái)務(wù)費(fèi)用快速增長，綜合影響下，公司盈利能力大幅下滑，出現(xiàn)大額虧損。

銘利達(dá)最新發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，其虧損仍在持續(xù)。根據(jù)2025年度業(yè)績預(yù)告，銘利達(dá)2025年歸母凈利潤預(yù)計(jì)虧損1.7億元至2.3億元，雖相較于2024年的虧損額有所收窄，但也已是連續(xù)第二個(gè)完整會(huì)計(jì)年度錄得虧損。

對(duì)于持續(xù)虧損，銘利達(dá)在業(yè)績預(yù)告中給出了多方面解釋。首先是海外基地建設(shè)帶來的高昂成本，銘利達(dá)稱由于客戶項(xiàng)目開發(fā)周期長、需求變化及國際貿(mào)易政策等因素，海外產(chǎn)能未能有效釋放，導(dǎo)致相關(guān)成本費(fèi)用較高，處于持續(xù)虧損狀態(tài)。此外，包括光伏行業(yè)周期、較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用等也影響了公司的盈利水平。

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