每經(jīng)編輯｜袁東    

2026年2月20日，農(nóng)歷大年初四，港股迎來(lái)馬年首個(gè)交易日。市場(chǎng)未現(xiàn)預(yù)期中的“開門紅”，兩大核心指數(shù)集體低開震蕩。板塊呈現(xiàn)“冰火兩重天”態(tài)勢(shì)，AI應(yīng)用、機(jī)器人等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)賽道逆勢(shì)狂飆，而傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)板塊則遭遇資金獲利了結(jié)，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情特征。

指數(shù)表現(xiàn)方面，恒生指數(shù)收盤報(bào)26413.35點(diǎn)，下跌1.1%。

恒生科技指數(shù)表現(xiàn)更加疲軟，成為當(dāng)日市場(chǎng)調(diào)整的主要拖累。該指數(shù)收盤報(bào)5211.50點(diǎn)，下跌2.91%。

板塊表現(xiàn)上，分化態(tài)勢(shì)極為顯著。漲幅靠前的板塊集中在新質(zhì)生產(chǎn)力及周期資源領(lǐng)域，成為市場(chǎng)核心亮點(diǎn)。AI應(yīng)用板塊逆市狂飆，成為當(dāng)日最亮眼的主線，受利好推動(dòng)，板塊內(nèi)個(gè)股批量大漲，智譜(HK02513）漲幅達(dá)42.72%，總市值突破3200億港元，維持了節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)。海致科技集團(tuán)（HK02706）漲超28%，MiniMax-WP（HK00100）漲逾14%。

機(jī)器人板塊受馬年春晚機(jī)器人集中亮相的帶動(dòng)，迎來(lái)爆發(fā)式上漲，成為僅次于AI板塊的強(qiáng)勢(shì)賽道。越疆（HK02432）漲超20%，速騰聚創(chuàng)漲超9%，優(yōu)必選漲超4%。此外，石油石化、電力設(shè)備板塊同樣表現(xiàn)亮眼，中國(guó)石油股份漲3.7%，中國(guó)海洋石油漲2.23%，受益于國(guó)際油價(jià)站上近期高位及中東地緣局勢(shì)緊張；中國(guó)高速傳動(dòng)漲逾13%，上海電氣漲近6%，反映出電力系統(tǒng)升級(jí)改造需求帶來(lái)的景氣度提升。

跌幅靠前的板塊則以傳統(tǒng)熱門賽道為主，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)零售、文化傳媒板塊表現(xiàn)疲軟?；ヂ?lián)網(wǎng)權(quán)重股集體飄綠，百度集團(tuán)-SW、金蝶國(guó)際、嗶哩嗶哩-W跌超5%，阿里巴巴-W跌超4%，騰訊控股跌超2%，主要因業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓、節(jié)前漲幅過(guò)高及資金獲利了結(jié)等因素影響。消費(fèi)板塊同樣表現(xiàn)低迷，受消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏不及預(yù)期影響，相關(guān)個(gè)股普遍出現(xiàn)回調(diào)。

個(gè)股表現(xiàn)上，除上述板塊龍頭外，半導(dǎo)體板塊呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，瀾起科技（HK06809）盤中創(chuàng)下歷史新高，最終漲0.47%，天數(shù)智芯（HK09903）盤中沖高后回落，截至收盤轉(zhuǎn)跌逾2%，反映出AI算力需求爆發(fā)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與短期獲利了結(jié)壓力并存。

業(yè)內(nèi)人士分析，港股馬年首日的分化行情，是多重因素疊加的結(jié)果。一方面，港股通南向資金暫未恢復(fù)交易，市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，放大了短期波動(dòng)；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延后、傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)增長(zhǎng)承壓等因素壓制市場(chǎng)情緒，而AI、機(jī)器人等賽道的產(chǎn)業(yè)利好則吸引資金聚焦布局。

華贏東方李慧芬表示，在2026年央視春晚上，一場(chǎng)被業(yè)界譽(yù)為“中國(guó)具身智能閱兵式”的視覺盛宴刷新了全球觀眾的認(rèn)知。舞臺(tái)上，宇樹科技、銀河通用、松延動(dòng)力、魔法原子等多家國(guó)產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)同臺(tái)競(jìng)技，展現(xiàn)了高難度的工程能力與智能技術(shù)。2026年央視春晚不僅是一場(chǎng)科技與藝術(shù)的交融，也是中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)邁向大規(guī)模商用的重要風(fēng)向標(biāo)，建議關(guān)注機(jī)器人商用元年開啟的重要受惠標(biāo)的公司。

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