每經(jīng)編輯｜何小桃    

黑天鵝突襲。

當?shù)貢r間2月28日，美以對伊朗發(fā)動聯(lián)合軍事行動，隨后，伊朗導(dǎo)彈反擊。

據(jù)總臺記者消息，伊朗向相關(guān)目標發(fā)射“法塔赫”高超音速導(dǎo)彈。另據(jù)總臺記者獲悉，伊朗新一波導(dǎo)彈已射向以色列特拉維夫。

伊朗法爾斯一體育館遭襲 超過15人死亡

總臺記者從伊朗方面了解到，當?shù)貢r間2月28日，美國與以色列在聯(lián)合襲擊中，轟炸了位于伊朗法爾斯省拉默爾德市的一座體育館。

初步評估顯示，襲擊已造成超過15人遇難。襲擊發(fā)生時，館內(nèi)正有大批兒童在進行體育活動和游戲。目前，當?shù)鼐仍α空趶U墟中搜尋幸存者，傷亡人數(shù)恐將進一步上升。

伊朗媒體2月28日援引伊朗外交部發(fā)言人的話報道說，在美國和以色列軍事行動中遭襲的伊朗小學(xué)死亡人數(shù)達到150至160人。

歐盟稱收到伊朗“任何船只均不得通過霍爾木茲海峽”無線電信號

歐盟海軍“阿斯皮德斯行動”（歐盟紅海護航行動）官員28日稱，其船只已收到來自伊朗革命衛(wèi)隊的無線電信號，稱“任何船只均不得通過霍爾木茲海峽”。

國際油輪交通監(jiān)測系統(tǒng)實時數(shù)據(jù)顯示，霍爾木茲海峽周邊海域油輪航行速度普遍降至零，大量船只停航避險。

路透社援引多名貿(mào)易消息人士的話報道，全球多家大型石油公司、能源貿(mào)易商已緊急下達指令，暫停所有石油與燃料船舶通過霍爾木茲海峽，以規(guī)避沖突升級帶來的安全風險。多個歐洲國家已向懸掛本國國旗的在途油輪發(fā)布暫勿駛?cè)朐摵{的緊急禁令。

比特幣跳水，近15萬人爆倉

比特幣在美以對伊朗開始空襲后直線跳水，接連跌破65000美元、64000美元兩道關(guān)口，據(jù)CoinGlass數(shù)據(jù)，24小時內(nèi)最低下探至63216.01美元，創(chuàng)近期新低，以太坊至28日20時30分跌幅超4.6%。

整個加密貨幣市場哀鴻遍野。Solana、Dogecoin跌幅超5%，BNB、XRP、Bitcoin Cash等主流幣種全線重挫。

截至2月28日23時，CoinGlass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時內(nèi)，全球共有近14.7萬人被爆倉，爆倉總金額達5億美元。

金銀油蓄勢待發(fā)

2月27日收市前，國際金、銀、油價格已齊齊走高。其中倫敦現(xiàn)貨黃金收報每盎司5278美元，盤中最高觸及每盎司5281美元；現(xiàn)貨白銀一度突破94美元。

2月28日，國內(nèi)品牌黃金飾品價格對比顯示，多數(shù)金店金飾價格突破1600元/克，較前一日上漲32元/克左右，最高達1608元/克。

周生生報價1602元/克，周大福報價1608元/克，老鳳祥報價1575元/克，老廟黃金報價1608元/克。

據(jù)第一財經(jīng)報道，由于中東局勢急轉(zhuǎn)直下，市場擔憂原油供應(yīng)面臨直接威脅，截至27日收盤，美國WTI原油期貨價格收于每桶67.02美元，漲幅為2.78%；倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶72.48美元，漲幅為2.45%。地緣風險溢價已迅速計入油價。

隨著周末休市，交易員們雖暫時離場，但對下周開盤后的行情預(yù)判卻未停止。一位交易人士對記者稱，本次中東沖突的烈度與持續(xù)性，將成為左右下周金融市場的核心變量。目前市場普遍預(yù)期，下周國際金價與油價可能出現(xiàn)較大波動。

“對于黃金而言，若沖突持續(xù)升級，避險資金將進一步涌入，金價有望挑戰(zhàn)新高,”上述交易人士進一步分析稱，但局勢不確定性大，也需警惕獲利盤了結(jié)帶來的回調(diào)壓力。

對于原油，情況更為復(fù)雜。當前油價上漲的核心驅(qū)動是地緣沖突預(yù)期帶來的風險溢價。地處霍爾木茲海峽承擔著全球約20%的原油海運貿(mào)易，目前市場對其航運安全十分敏感，甚至不需要實際的供應(yīng)中斷，就會推高油價。

據(jù)央視財經(jīng)分析，在原油市場“供應(yīng)過剩”的大背景下，中東地緣沖突是推高原油風險溢價的主要原因。最極端的情況是，如果伊朗對海灣地區(qū)其他國家石油設(shè)施發(fā)動攻擊，并擾亂該地區(qū)每天約1800萬桶原油的大部分供應(yīng)，國際油價就有可能出現(xiàn)歷史性飆升，漲至每桶130美元上方。

券商火速解讀

2000人擠爆電話會議

據(jù)券商中國報道，記者從業(yè)內(nèi)了解到，2月28日下午起，各大券商從宏觀、政策、策略、交運等角度火速對伊朗局勢進行解讀，相關(guān)電話會議在短時間內(nèi)便吸引了大批機構(gòu)投資者，線上會議室迅速滿員，人氣爆棚。

一家買方機構(gòu)的研究員告訴記者：“我聽了三場電話會，東方證券2000人的電話會爆滿，根本進不去，另外兩場電話會也都有七八百人?！薄拔覀円恢痹诩影?，剛剛結(jié)束一場電話會，馬上還要準備下一場?！比A東一家大型券商的宏觀分析師向記者表示。

記者在進門財經(jīng)網(wǎng)站上看到，周六晚9:30左右仍有4場路演會議在直播。其中，中信建投《美以聯(lián)合襲擊伊朗：火線解讀》路演的瀏覽量達到近8000人次。

一家券商的宏觀團隊認為，從以色列的訴求和美方集結(jié)的力量看，沖突的規(guī)模和持續(xù)時間很可能超過2025年6月的“12日戰(zhàn)爭”，對應(yīng)伊朗的反擊亦可能比“12日戰(zhàn)爭”更猛烈。

如何影響大類資產(chǎn)？前述券商認為，對于A股而言，視沖突進度短期呈現(xiàn)避險特征。整體3月來看，沖突落地+中美互動催化，風偏將漸進抬升。

原油方面，原油自2月商品流動性風波過后表現(xiàn)強勢，已隱含沖突爆發(fā)預(yù)期?？紤]MAGA訴求聚焦國內(nèi)，美國長期介入沖突概率有限。沖突本身不確定性落地后，預(yù)計原油將短期沖高后回落。黃金方面，節(jié)奏與原油類似，預(yù)計有脈沖式表現(xiàn)。

美元方面，短期對美元形成提振。油價脈沖衍生的通脹預(yù)期和降息路徑變化，避險情緒均有正面催化。沖突落定后，預(yù)計美元指數(shù)仍將維持95—100區(qū)間震蕩。周五遠期售匯準備金調(diào)整+美元韌性，人民幣兌美元匯率預(yù)計逐步升勢放緩。

美債方面，10年美債利率預(yù)計延續(xù)下行。相較通脹預(yù)期變化，AI沖擊的私募信貸隱憂+地緣沖突帶來的“防御”切換仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，并影響美股美債。

（免責聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

編輯|何小桃 易啟江

校對|董興生

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