每經(jīng)AI快訊，中金公司研報稱，短期而言，油價上漲空間或取決于霍爾木茲海峽運輸情況，若出口持續(xù)中斷，并進一步導致沙特等更多中東主產(chǎn)國被動減產(chǎn)，全球石油供應短缺風險或大幅上升，目前仍處歷史相對低位的OECD商業(yè)原油庫存或面臨超預期消耗風險，去庫斜率或可比于2020年初疫情沖擊全球石油需求時庫存大幅累積的鏡像路徑，油價短期上漲空間或?qū)?022年俄烏沖突初期情形。中期而言，依然將霍爾木茲海峽不會持續(xù)中斷視為基準情形，但考慮此次美伊沖突對中東原油供應的實質(zhì)性沖擊已經(jīng)發(fā)生，后續(xù)即使所有恢復，供應風險溢價或難言完全回吐，現(xiàn)貨過剩預期或也已較難兌現(xiàn)，布倫特油價底部可能已經(jīng)提前抬升至70美元/桶?；鶞是樾蜗?，假設霍爾木茲海峽貿(mào)易中斷在2周內(nèi)結(jié)束，對應將今年一至四季度布倫特油價中樞預測上調(diào)至75、80、75、72.5美元/桶。風險情形下，若霍爾木茲海峽貿(mào)易中斷持續(xù)到二季度，布倫特油價中樞或在2026年二季度抬升至120美元/桶以上，并可能導致商業(yè)原油庫存大幅消耗和OECD國家被迫釋放SPR；再往前看，油價超漲后對需求側(cè)的抑制或?qū)⒅鲗袌龌久娴脑倨胶?，下半年布倫特油價或回落至70—80美元/桶。