3月16日，在華爾街大空頭反向唱多、互聯(lián)網巨頭即將發(fā)布AI智能體和最新財報落地等利好消息下，恒生科技全天上漲。前期跌幅較大的成分股漲幅居前，小米集團漲超5%、美團漲超3%。

截至A股三點收盤，恒生科技ETF（513180.SH）、恒生互聯(lián)網ETF（513330.SH）分別漲2.94%、2.00%；截至港股市場四點收盤，恒生科技ETF（513180.SH）、恒生互聯(lián)網ETF（513330.SH）標的指數(shù)恒生科技、恒生互聯(lián)網，最后一小時基本延續(xù)漲勢，當日收漲2.69%、2.32%。

港股科技板塊以互聯(lián)網為主，而互聯(lián)網又以軟件應用、電商消費為主。在AI敘事前半段，上游算力設備等業(yè)績高確定性板塊相對占優(yōu)，因此港股科技股因為結構的原因不占優(yōu)勢，反而受到電商、外賣補貼大戰(zhàn)的負面拖累。但隨著AI敘事進入后半段，AI應用的普及、AI云服務商業(yè)化加速，港股互聯(lián)網定價有望回歸“科技”屬性，為指數(shù)估值增加成長彈性。

3月中下旬，阿里、騰訊、美團、小米等權重股將揭曉業(yè)績，港股科技能否就此確立右側反轉？要同步觀察財報表現(xiàn)和市場反饋。短期市場走勢受到流動性、風險偏好多重因素影響，但中長期趨勢來看，恒生互聯(lián)網正處于“基本面修復+AI能力升級+C端產品放量”三重驅動起點，指數(shù)最新PE-TTM為21倍，位于近十年20%區(qū)間，近5個月最大回撤達-27%，具備“低估值+高彈性”等多重優(yōu)勢，與其猜底、不如著眼中長期價值，逢低布局。

投資工具關注A股上市的恒生互聯(lián)網ETF（513330.SH）及其場外聯(lián)接基金C類份額（013172.OF），全市場BAT合計含量最高，即阿里巴巴、騰訊控股、百度集團的合計持倉比重達36%。恒生互聯(lián)網ETF在內地證券交易所上市，A股投資者可直接參與。