每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

4月24日，多家公募機構宣布旗下部分QDII基金恢復大額申購。值得關注的是，在放寬限購條件的基金中，有的對申購渠道以及時間沒有再進行限制，有的則明確了具體的限購解除渠道以及時間窗口。

據(jù)了解，3月27日，國家外匯管理局公布最新QDII額度審批情況，到3月末，累計批準額度達到1761.69億美元，相較2月末公布的數(shù)據(jù)（1708.69億美元）新增53億美元，其中證券基金類合計增加了29.9億美元。

QDII基金限購松綁，有的時間窗口期較短

近期，有不少投資人反映，港股市場部分科技股上漲連續(xù)性較好，希望通過投資基金的方式參與港股配置。前不久，公募新增QDII額度之后也被外界關注相關基金的限購政策，目前的確有不少公司在放寬限購。不過，有的基金在松綁限購政策的同時，也在收縮限購的時間窗口，且有渠道限制。

以銀華海外數(shù)字經(jīng)濟量化選股為例，4月24日，基金公告即日起將恢復大額申購，但從4月27日開始將暫停大額申購。不僅如此，解除大額限購的渠道明確為直銷渠道。相關人士告訴記者，代銷渠道不適用于此次限購政策的調整。

也就是說，從開放大額申購到結束，時間僅有3天。據(jù)相關人士介紹，4月24日15點之前申購的份額按照4月24日當天的凈值進行確認，如果超出15點之后申購，則會按照下一個交易日（4月27日）進行確認。

而4月27日又是該基金大額申購的截止日，這意味著，該基金的大額申購放開時間窗口僅有三天時間，其中兩天還是周末，直銷渠道是否接受申購也存在變數(shù)。

類似的情況還出現(xiàn)在銀華美元債的限購調整中，該基金同樣是4月24日開始恢復大額申購，到4月27日暫停。

對于這樣操作的原因是否與額度受限有關，基金公司表示目前沒有披露相關內容，僅稱滿足廣大投資者的理財需求。截至2026年3月23日，銀華基金累計獲批的QDII額度為16.40億美元，比前一次（2025年6月19日）統(tǒng)計的15.80億美元增加6000萬美元

據(jù)了解，3月27日，在國家外匯管理局披露的QDII額度新增統(tǒng)計中，機構新增獲批額度為0.2億~0.8億美元不等。有21家公募基金公司各新增0.8億美元，15家各新增0.6億美元，另外10家在0.5億美元及以下。

限購松綁主力為指數(shù)基金，多數(shù)重倉人氣股主動基金仍被限購

QDII基金再度被關注不僅源于限購政策的調整，也源于海外市場在一季度出現(xiàn)了不少人氣個股，特別是圍繞AI算力方向展開的敘事以及業(yè)績都在市場中被驗證。

僅從港股市場來看，今年一季度，季度內漲幅超過100%的個股有62只，其中，投資人關注度較高的智譜、MINIMAX-W、南方通信、長飛光纖光纜等都是單季度漲超300%的個股，也是許多主動權益類QDII基金重倉的品種。

比如，廣發(fā)全球精選美元現(xiàn)匯在一季度報告中披露，智譜是其第二大重倉股，該股一季度漲幅達到427.38%，基金A份額季內凈值增長率為3.74%；中歐港股數(shù)字經(jīng)濟混合一季度報告顯示，智譜、南方通信、長飛光纖光纜等都進入前十大重倉股序列，同期A類基金凈值增長率達到7.39%。

另外，易方達全球優(yōu)質企業(yè)混合、易方達全球配置混合重倉MINIMAX-W，華寶海外中國混合重倉智譜等，許多基金在一季度都重倉持有了相關熱門標的。

而現(xiàn)實困境是，上述提及的部分個股暫未納入滬深港通，這也使得部分投資人直接參與相關標的投資暫未成行。通過基金投資，特別是通過主動權益類基金投資，又出現(xiàn)基金限購的情況。

Wind統(tǒng)計顯示，前述廣發(fā)全球精選美元現(xiàn)匯、易方達全球優(yōu)質企業(yè)、易方達全球配置的相關份額基金仍處于暫停大額申購的狀態(tài)。而相關基金公司此前也是獲批新一輪外管局QDII額度的公募管理機構。

在業(yè)內看來，頭部機構與中小型機構在本輪QDII額度擴容中均有所斬獲，體現(xiàn)出“普惠式”增資的特點。但新增額度有限，主動QDII基金規(guī)模過大也會稀釋基金經(jīng)理選股靈活性和跨境操作效率；加之熱門產(chǎn)品額度一經(jīng)放開即被搶購，為保護原有持有人利益，大額申購限制仍難全面放開。

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