每經(jīng)編輯｜方奕奕

4月28日，中航成飛發(fā)布2025年年度報告并同步披露2026年一季報。在重大資產(chǎn)重組完成后的首個完整財年，公司經(jīng)營質(zhì)量與成長動能全面釋放：營業(yè)收入與利潤實現(xiàn)穩(wěn)步增長，費用管控與精益管理成效顯著，盈利能力與資產(chǎn)效率繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。一季度延續(xù)高景氣態(tài)勢，營收與歸母凈利潤同比雙增，基本面向好趨勢進一步鞏固。

與此同時，公司明確“質(zhì)量回報雙提升”行動方案，持續(xù)做強做優(yōu)航空整機主業(yè)，夯實核心競爭力，并以“長期、穩(wěn)定、可持續(xù)”的回報機制回饋廣大股東。面向“十五五”的發(fā)展，公司表示將聚焦強軍首責(zé)與創(chuàng)新驅(qū)動，在軍用航空、民用航空、軍貿(mào)與新興產(chǎn)業(yè)多線并進，打造更具韌性的增長曲線與更高質(zhì)量的發(fā)展格局。

2025年穩(wěn)健增長，2026年一季度延續(xù)高景氣

據(jù)中航成飛2025年年度報告，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入753.59億元，同比增長15.84%；歸屬于母公司所有者的凈利潤34.32億元，同比增長6.47%；實現(xiàn)扣非凈利潤33.05億元，同比增長3391.33%，基本每股收益1.2845元/股，同比增長6.46%。

在實現(xiàn)業(yè)績上漲的同時，公司降本控費成果明顯。2025年，公司期間費用同比下降11.06%；凈資產(chǎn)收益率達15.84%，位居行業(yè)前列。

中航成飛本次同步披露了2026年一季報，報告顯示2026年一季度，中航成飛營業(yè)收入、歸母凈利潤均保持同比增長。

2026年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入59.46億元，較上年同期增長79.71%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.93億元，同比增長23.16%;基本每股收益0.0721元/股，同比增長23.04%。營收盈利均實現(xiàn)同比增長，經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)步向好。

軍民協(xié)同+創(chuàng)新驅(qū)動，構(gòu)筑難以復(fù)制的核心護城河

亮眼的業(yè)績并非短期偶然，而是中航成飛多年來堅持軍民協(xié)同發(fā)展、深耕技術(shù)創(chuàng)新積累的核心壁壘的集中體現(xiàn)。

2025年1月6日，中航電測發(fā)行股份購買成飛100%股權(quán)完成重大資產(chǎn)重組，并更名為“中航成飛”。中航成飛堅持強軍首責(zé)、創(chuàng)新驅(qū)動、開放融合發(fā)展，“十四五”期間高質(zhì)量完成航空裝備科研生產(chǎn)任務(wù)，發(fā)展成果顯著。

公司研制生產(chǎn)了以殲-7、殲-10、殲-20為代表的多型主戰(zhàn)裝備，為國防建設(shè)作出了突出貢獻；殲-20系列憑借卓越性能持續(xù)保持優(yōu)勢地位。

軍貿(mào)方面，中航成飛是中國航空工業(yè)集團主要的航空裝備出口基地，從事軍貿(mào)業(yè)務(wù)已超過40年，在軍貿(mào)方面具有較為深厚的歷史積淀，誕生了殲-7系列、梟龍系列、殲-10等明星產(chǎn)品。

以殲-10CE為代表的“明星產(chǎn)品”在國際市場展現(xiàn)出了強勁競爭力，產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展格局基本形成。出口巴基斯坦的殲-10CE在2025年5月取得實戰(zhàn)戰(zhàn)果，引發(fā)國際市場關(guān)注，市場前景廣闊；“云影”“天翅”等無人機實現(xiàn)體系化發(fā)展。

民用航空方面，中航成飛長期穩(wěn)定為波音、空客提供翼面、艙門等關(guān)鍵部件，為國內(nèi)民機研制了多款機頭，是國內(nèi)民機領(lǐng)域的“機頭專業(yè)戶”。公司民機機頭專業(yè)戶地位不斷鞏固，維修能力實現(xiàn)跨代發(fā)展，新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)破局起勢，逐步形成了功能突出、協(xié)調(diào)共享的產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局。

作為技術(shù)密集型的高端裝備企業(yè)，中航成飛始終堅持科技自立自強，通過多年的創(chuàng)新發(fā)展，公司主要產(chǎn)品供應(yīng)鏈已實現(xiàn)100%國產(chǎn)化。

中航成飛表示，公司始終堅持創(chuàng)新驅(qū)動，“十四五”期間研發(fā)投入逐年遞增，累計形成有效發(fā)明專利2400余項，主導(dǎo)或參與制修訂國家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)100余項，擁有國際標(biāo)準(zhǔn)2項。公司構(gòu)建了以國家高端航空裝備技術(shù)創(chuàng)新中心為引領(lǐng)的多層級創(chuàng)新平臺體系，擁有國家級、省部級等創(chuàng)新平臺十余個。建成以“黑燈工廠”為代表的智能生產(chǎn)線，并在氫能源無人機等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域不斷取得突破。2025年，成飛入選全國首批領(lǐng)航級智能工廠培育名單，是四川省、航空制造領(lǐng)域唯一一家。

發(fā)布“質(zhì)量回報雙提升”方案，回報機制清晰

在筑牢業(yè)務(wù)基本盤、實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長的同時，中航成飛也高度重視投資者利益，此次隨財報同步披露的《“質(zhì)量回報雙提升”行動方案》，就明確了公司未來深化主業(yè)發(fā)展、強化股東回報的清晰路徑。

2025年資產(chǎn)重組落地后，公司依托成飛、貴飛、長飛、成飛民機等核心子公司，已經(jīng)構(gòu)建起覆蓋高端航空裝備研制、生產(chǎn)、試驗、維修及服務(wù)保障的全鏈條能力，正式轉(zhuǎn)型升級為航空整機裝備核心廠商。

治理層面，公司建立了全級次的信息披露管理體系，2025年獲得深交所信息披露考核A級評價；同時搭建了多維投資者溝通機制，全年舉辦4場定期報告業(yè)績交流會，參與多場機構(gòu)策略會及投資者接待活動，通過互動易平臺回復(fù)投資者提問334條，有效增進了資本市場對公司價值的理解與認同。

行動方案重點突出了股東回報的落地情況。根據(jù)《公司章程》明確的以現(xiàn)金分配的利潤不少于當(dāng)年實現(xiàn)歸母凈利潤的30%，公司在重組上市首年即實施兩次分紅，累計派發(fā)現(xiàn)金紅利達17.02億元，以真金白銀兌現(xiàn)了與投資者共享發(fā)展成果的承諾。

公司表示，未來將持續(xù)統(tǒng)籌業(yè)績增長與股東回報的動態(tài)平衡，構(gòu)建“長期、穩(wěn)定、可持續(xù)”的多渠道回報機制，踐行“以投資者為本”的發(fā)展理念，致力于以穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績和透明的價值傳遞，與廣大投資者攜手共享企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展紅利。

面向“十五五”多線并進，打造更具韌性的增長曲線

站在 “十五五”開局的關(guān)鍵節(jié)點，面對國防裝備升級、民機市場擴容、新域新質(zhì)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的行業(yè)機遇，中航成飛也已經(jīng)明確了下一階段的增長路線，將打造更具韌性的多曲線增長格局。

當(dāng)前地緣政治持續(xù)動蕩，周邊安全形勢變數(shù)增多，我國面臨的國防安全形勢更加嚴峻，同時隨著我國綜合國力的不斷提升，我國當(dāng)前的國防預(yù)算保持著穩(wěn)定增長，加快國防現(xiàn)代化建設(shè)以及航空武器裝備升級換代的時代要求日益凸顯。

在軍用航空及防務(wù)裝備領(lǐng)域，公司將持續(xù)推進產(chǎn)品研制和批量交付，做大做強無人系統(tǒng)業(yè)務(wù)，積極開拓國內(nèi)外新客戶、新市場，加快形成市場多域并舉、產(chǎn)品多元發(fā)展新格局、加快構(gòu)建新局面。

民用航空領(lǐng)域，中航成飛高度重視民用航空業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司表示，未來將持續(xù)強化航空大部件專業(yè)化制造能力，支撐民用航空高質(zhì)量、低成本、可持續(xù)發(fā)展。成飛民機將加快建設(shè)國內(nèi)一流的飛機機頭專業(yè)化制造中心，由機頭結(jié)構(gòu)制造商升級為機頭產(chǎn)品提供商，鞏固機頭“專業(yè)戶”地位，打造具有世界級競爭力的全價值鏈機頭研制生產(chǎn)基地，鞏固世界級艙門中心、活動翼面制造中心地位。

在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司將積極釋放航空產(chǎn)業(yè)核心能力“溢出”效應(yīng)，實現(xiàn)維修、工業(yè)軟件、高端裝備制造等業(yè)務(wù)突破，加快構(gòu)筑業(yè)務(wù)多維拓展新生態(tài)。

展望“十五五”，中航成飛表示，公司將聚焦主責(zé)主業(yè)，加快航空裝備向領(lǐng)先化、高端化、體系化、智能化升級，在鞏固核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上積極拓展新增長曲線。把握軍貿(mào)市場機遇，加強軍貿(mào)市場開拓；同時，積極開發(fā)低空經(jīng)濟應(yīng)用場景，推進民用無人機在應(yīng)急救援、巡檢巡修、警務(wù)安防等領(lǐng)域的應(yīng)用與推廣；并努力開拓空天市場，穩(wěn)步推進“昊龍”貨運航天飛機研制生產(chǎn)，全力推動新域新質(zhì)產(chǎn)業(yè)取得新突破。