每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜杜宇    

5月8日晚間，經(jīng)緯輝開（SZ300120，股價(jià)7.69元，市值44.17億元）發(fā)布公告，因交易各方未能就核心條款及交易細(xì)節(jié)達(dá)成一致，公司決定終止將電子信息板塊業(yè)務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給深圳市弗杰科技有限公司（下稱“弗杰科技”）的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（下稱“每經(jīng)記者”）注意到，從3月13日首次披露重組籌劃，到5月8日正式終止，經(jīng)緯輝開此次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃僅維持56天便宣告失敗。

結(jié)合近期財(cái)報(bào)，公司業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。2025年，公司因觸控顯示板塊計(jì)提3.13億元商譽(yù)減值，全年歸母凈利潤(rùn)虧損4.84億元。進(jìn)入2026年一季度，歸母凈利潤(rùn)僅錄得311.32萬元，同比大幅下滑75.71%。

圖片來源：每經(jīng)媒資庫(kù)

重組倉(cāng)促落幕，資產(chǎn)剝離計(jì)劃落空

 回顧本次重組的起點(diǎn)，2026年3月13日，經(jīng)緯輝開發(fā)布了《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的提示性公告》，擬將電子信息板塊業(yè)務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓至弗杰科技。

圖片來源：經(jīng)緯輝開公告

彼時(shí)經(jīng)初步研判與測(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》所界定的重大資產(chǎn)重組。交易落地雖不會(huì)引發(fā)公司控股股東、實(shí)際控制人變更，但將對(duì)公司未來業(yè)務(wù)布局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

從交易架構(gòu)來看，經(jīng)緯輝開原本計(jì)劃通過此次交易完成業(yè)務(wù)“大瘦身”。本次擬轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)主體主要包括：新輝開科技（深圳）有限公司及其合并報(bào)表范圍內(nèi)子公司、湖南經(jīng)緯輝開科技有限公司、株洲市新輝開科技有限公司、經(jīng)緯輝開科技（深圳）有限公司。

為保證交易標(biāo)的清晰純粹，轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)明確剔除上述主體所持有的非電子信息板塊資產(chǎn)，以及經(jīng)緯輝開合并范圍之外的股權(quán)投資。本次交易擬全部采用現(xiàn)金支付方式，不涉及發(fā)行股份。

雙方彼時(shí)已簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，明確擬定了推進(jìn)時(shí)間表與資產(chǎn)剝離路徑。據(jù)3月13日提示性公告披露的協(xié)議第三條內(nèi)容約定：協(xié)議生效后，公司需在2026年3月31日前完成兩項(xiàng)工作：一是將自身電子信息板塊資產(chǎn)中所含的非相關(guān)資產(chǎn)以及合并范圍以外的股權(quán)投資完成剝離；二是將全部標(biāo)的資產(chǎn)歸集至經(jīng)緯輝開科技（深圳）有限公司名下。

同時(shí)，協(xié)議第四條設(shè)置排他性條款，公司向交易對(duì)方承諾：未經(jīng)對(duì)方同意，不得就標(biāo)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜與任何第三方另行磋商。

籌劃期間，經(jīng)緯輝開亦為推進(jìn)交易做了大量工作。公司在5月8日晚間公告中提及，自本次重大資產(chǎn)重組啟動(dòng)以來，公司積極推進(jìn)各項(xiàng)相關(guān)工作，與交易對(duì)手就交易具體方案開展多輪協(xié)商、論證及細(xì)化完善。

盡管前期規(guī)劃周密、時(shí)間路徑清晰，但這場(chǎng)歷時(shí)56天的重組籌劃，最終仍以終止落幕。

 交易細(xì)節(jié)致重組“流產(chǎn)”

是什么原因?qū)е逻@場(chǎng)看似箭在弦上的重組突生變故？每經(jīng)記者注意到，經(jīng)緯輝開在公告中解釋：“鑒于交易各方未能就本次交易的核心條款、交易細(xì)節(jié)達(dá)成一致，無法敲定最終方案及正式協(xié)議。經(jīng)各方協(xié)商一致，決定終止本次重大資產(chǎn)重組籌劃事項(xiàng)?！?/p>

透過公司近期財(cái)報(bào)，經(jīng)緯輝開急于推進(jìn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的背后，或來自經(jīng)營(yíng)壓力。

圖片來源：經(jīng)緯輝開公告

經(jīng)緯輝開2025年年報(bào)披露，當(dāng)期業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。公告明確表示：報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)虧損，主要源于觸控顯示板塊扣除電視組件貿(mào)易業(yè)務(wù)后，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)營(yíng)收有所下滑；同時(shí)觸控顯示類新產(chǎn)品推廣及項(xiàng)目落地不及預(yù)期，致使并購(gòu)子公司深圳新輝開計(jì)提3.13億元商譽(yù)減值。

除此之外，公司毛利率亦面臨明顯壓力。年報(bào)補(bǔ)充解釋：受國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境、關(guān)稅政策及新生產(chǎn)基地生產(chǎn)成本抬升等影響，觸控顯示板塊毛利同比回落；此外公司基于謹(jǐn)慎性原則，計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值、存貨跌價(jià)及壞賬準(zhǔn)備等，進(jìn)一步拖累盈利。盡管電力板塊業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但已難以對(duì)沖觸控顯示板塊的業(yè)績(jī)拖累。

進(jìn)入2026年，公司財(cái)務(wù)狀況并未出現(xiàn)明顯改善。據(jù)2026年一季報(bào)數(shù)據(jù)，公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.76億元，同比增長(zhǎng)15.05%；但盈利端依舊承壓，歸母凈利潤(rùn)僅311.32萬元，較上年同期1281.78萬元同比大幅下滑75.71%。

圖片來源：經(jīng)緯輝開2026年一季報(bào)公告

同時(shí)，一季報(bào)現(xiàn)金流數(shù)據(jù)顯示，公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-6.70億元，大額投資現(xiàn)金流出疊加經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)疲軟，進(jìn)一步凸顯公司當(dāng)前財(cái)務(wù)承壓格局。

在業(yè)績(jī)走弱的背景下，經(jīng)緯輝開籌劃剝離含深圳新輝開在內(nèi)的電子信息板塊資產(chǎn)，戰(zhàn)略意圖十分清晰：通過現(xiàn)金出讓相關(guān)資產(chǎn)回籠資金、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減輕經(jīng)營(yíng)包袱，進(jìn)而聚焦電力板塊等穩(wěn)定性更強(qiáng)的主業(yè)。

但因交易核心條款未能談攏，這場(chǎng)精心布局的資本運(yùn)作最終落空。短短56天重組籌劃戛然而止，經(jīng)緯輝開不僅未能如愿剝離承壓資產(chǎn)、減負(fù)脫困，還需直面大額減值已計(jì)提、凈利潤(rùn)持續(xù)下滑的現(xiàn)實(shí)，依靠現(xiàn)有業(yè)務(wù)謀求經(jīng)營(yíng)改善。

對(duì)經(jīng)緯輝開而言，重組終止并非終點(diǎn)，而是新一輪經(jīng)營(yíng)考驗(yàn)的起點(diǎn)。未能借助資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)基本面逆轉(zhuǎn)的背景下，公司后續(xù)將出臺(tái)哪些務(wù)實(shí)舉措增厚盈利、改善經(jīng)營(yíng)，仍有待市場(chǎng)持續(xù)觀察。

封面圖片來源：每經(jīng)媒資庫(kù)