每經記者｜李娜    每經編輯｜葉峰    

從電話薦股到短視頻直播，從QQ群引流到知識付費包裝，非法中介的套路不斷升級。

近日，正值2026年“5·15全國投資者保護宣傳日”，多家券商對當前非法中介活動中發(fā)展最快、危害最大的類型進行了集中梳理與警示。

拆解非法中介五大套路：這兩類危害最烈

從電話薦股到短視頻直播，從QQ群引流到知識付費包裝，非法中介的套路不斷升級。究竟哪些陷阱最值得警惕？哪一類危害最大、增長最快？

國聯(lián)民生證券指出，從市場一線風險排查及投教監(jiān)測情況來看，當前非法證券中介陷阱主要集中在冒牌券商、非法無證投顧、社群直播間“殺豬盤”、付費課程老師帶單、原始股及轉板炒作等五大類。

對于上述五種類型，華安證券投資者教育基地相關人士進一步指出，QQ群、微信群投資“殺豬盤”是目前危害最大、增長最快的類型，團伙化、跨境化特征突出，涉案金額大、資金難追回，迷惑性和破壞力最強；其次是付費課程搭配老師帶單騙局，增速也非常快。

這類騙局的運作手法，在2025年底上海靜安警方攔截的一起案件中暴露無遺。這個109人的微信群中，108個都是“托”，只有投資人陸阿姨一人是真正的受害人——這一“劇本式”詐騙震驚了眾多投資者。70多歲的陸阿姨被網友拉入一個名為“創(chuàng)投精英匯”的微信群，群內“大師”每日分享“賺錢捷報”，“助理”24小時答疑，還發(fā)送某公司即將上市的詳細PPT。警方核查發(fā)現(xiàn)，她使用的APP并非正規(guī)證券應用，所有公司資料均為偽造。正是這種劇本式套路，讓不少投資者防不勝防。

興業(yè)證券認為，當前非法中介活動的特征可概括為“技術驅動、社交裂變、私域收割”，并對危害最突出的兩類模式進行了分析：

第一類：以“殺豬盤”為底層模型的虛假“帶單”騙局，核心鏈路為“公域人設打造→私域信任構建→集中跟單收割→迅速跑路清零”。不法團伙先在短視頻平臺批量生產“炒股大師”人設，通過偽造交割單、購買虛假粉絲快速建立“股神”心智；隨后引流至微信群、QQ群等私域，用“托”矩陣每日曬單喊單；最后選定一只低流動性小盤股，以“緊急通知”等話術誘導投資者全倉接盤，團伙提前建倉完成出貨，群組隨即解散。該模式還使用境外服務器、匿名賬號、多層支付通道規(guī)避監(jiān)管，單客損失大、維權極難，是當前對投資者財產安全威脅最嚴重的類型。

第二類：以“知識付費”為包裝的變相非法薦股，游走于教育培訓與證券投資咨詢的監(jiān)管縫隙。不法分子注冊“教育科技”“文化傳媒”等非持牌公司，用免費公開課建立信任，低價課篩選付費用戶，最后在高價“實戰(zhàn)訓練營”中輸出具體買賣點位。為規(guī)避法律風險，他們還在協(xié)議中加入“不構成投資建議”的免責條款，或通過語音直播等形式發(fā)布薦股內容，大幅增加取證難度。這兩類模式分別代表了“資金型收割”與“服務型收割”的兩種極端，前者單筆危害劇烈，后者涉及面廣、持續(xù)性強，均為當前監(jiān)管與行業(yè)重點打擊的對象。

財信證券相關人士進一步揭示了這兩個類別近年來呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的主要原因：一是短視頻平臺的興起為引流提供了便利渠道；二是疫情后線上投資需求激增；三是詐騙手法不斷迭代升級，從過去的直白薦股演變?yōu)橹R付費、社群運營等更具迷惑性的形式。特別值得警惕的是，這兩類詐騙的目標群體正在從老年人向年輕白領、大學生等群體擴散。

與此同時，冒牌券商及假冒公司名義的活動同樣呈抬頭趨勢。華源證券指出，其典型手法主要有兩類：一是“冒牌證券咨詢公司”連環(huán)套，不法分子冒充正規(guī)咨詢機構層層設局；二是假冒官方群聊與仿冒APP詐騙，通過偽造官方渠道誘導投資者下載虛假交易軟件。

識別“公域引流、私域收割”的四道防線

從短視頻直播間的“免費診股”，到微信群里的“大師喊單”，非法中介的收割鏈條越來越精密。投資者該如何看穿這些套路？多家券商梳理出一套可操作的識別與規(guī)避方法，核心可概括為四道防線。

第一道防線：查資質。正規(guī)證券投資咨詢機構和人員必須經中國證監(jiān)會批準，取得相應業(yè)務資格。投資者在接受任何投資建議前，應登錄證監(jiān)會官網或中國證券業(yè)協(xié)會官網，核實機構和個人的資質信息。財信證券提醒，凡是在公域平臺以“股神”“大佬”“操盤手”等身份活躍，卻無法提供合法資質證明的，都應高度警惕。

第二道防線：拒承諾。凡是承諾“保本收益”“穩(wěn)賺不賠”“內部消息”“漲停板”的，百分之百是騙局。證券投資本身具有風險性，任何機構和個人都不能保證收益。接受采訪的多家券商一致認為，這是識別非法活動最簡單也最有效的“金標準”。

第三道防線：看引流。正規(guī)金融機構的線上服務均有官方認證標識，且不會通過個人微信號、QQ號進行業(yè)務引流。如果投資者在短視頻平臺看到“私信領取牛股”“加微信免費送指標”等內容，請直接劃走。興業(yè)證券也強調，不盲目入群、不輕信“老師”、不跟風操作。尤其要警惕那些要求“加私信、進私群”的薦股服務，這往往是“信息繭房”的第一步。

第四道防線：對賬戶。正規(guī)券商的資金賬戶均為第三方存管，投資者的資金由銀行托管，證券公司無法直接劃轉。任何要求將資金轉入“老師個人賬戶”“指定賬戶”“安全賬戶”的，都是詐騙。華安證券投資者教育基地將其總結為：不輕信網上主動薦股、拉群帶單的陌生人，不下載非官方交易軟件，絕不向私人賬戶轉賬交費。

最為重要的是，投資者要強化自我防范意識。國聯(lián)民生證券建議：堅決不隨意掃碼入群，不添加陌生財經博主私人聯(lián)系方式，不參與直播間股票跟單；所有證券投資、投顧服務只通過正規(guī)券商官方APP、線下營業(yè)網點、持牌合法投顧機構辦理，拒絕陌生鏈接、非官方交易軟件和私下轉賬；摒棄一夜暴富、跟風追漲心態(tài)，不迷信所謂大師戰(zhàn)法和內部消息。

值得一提的是，近兩年投資者教育的形式也在不斷創(chuàng)新。過去單向宣講的模式正在被打破，取而代之的是AI智能互動問答、防非反詐“拆彈專家”等游戲化體驗、防騙知識競答等沉浸式活動。例如，華源證券創(chuàng)新以體育場景為抓手，打造“體育+防非”沉浸式投保系列活動。

2026年“5·15全國投資者保護宣傳日”已拉開帷幕，但最后防線始終在投資者自己手中：不輕信“天上掉餡餅”，不迷戀“股神帶單”，敬畏市場、理性投資，才是根本之道。

封面圖片來源：每經媒資庫