每經(jīng)記者｜黃婉銀    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

萬科的股東大會只剩下一位“熟人”。

5月29日，較去年提前一個月，萬科在位于深圳鹽田的萬科國際會議中心召開2025年度股東會。當(dāng)天地產(chǎn)股集體走強(qiáng)，萬科A（SZ000002）盤中一度漲停，收盤報(bào)3.55元/股，漲幅7.25%，較一年前高位已腰斬。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在現(xiàn)場看到，本次股東會股東參會熱情高漲，會場座無虛席，不少投資者從外地專程趕來，關(guān)切公司化險進(jìn)展與未來走向。

萬科2025年度股東大會現(xiàn)場  圖片來源：每經(jīng)記者 黃婉銀 攝

與往年形成強(qiáng)烈對比的是，臺上七位出席高管中，僅財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人韓慧華（上圖左一）是多年參會的“老熟人”。其余六位從左二起分別是執(zhí)行副總裁李剛、執(zhí)行副總裁李鋒、董事長黃力平、董事雷江松、執(zhí)行副總裁華翠和董事會秘書田鈞。

目前，黃力平和雷松江還同時分別擔(dān)任深圳市地鐵集團(tuán)有限公司（以下簡稱深鐵）總經(jīng)理、副總經(jīng)理。李剛、李鋒、華翠和田鈞，均是在2025年1月才進(jìn)入萬科，韓慧華2008年加入萬科，是本屆高管團(tuán)隊(duì)中唯一擁有長期萬科履歷的成員。

回望去年股東會，臺上仍坐滿兩排，郁亮、辛杰居中，黃力平坐在郁亮身旁。如今舞臺徹底輪換，郁亮、辛杰不再現(xiàn)身，黃力平此次未逐一回應(yīng)股東提問，僅在提問環(huán)節(jié)前作開場發(fā)言。

“目前面臨的困難仍然很大”

萬科管理層表示，2025年對萬科而言，是極為艱難、直面挑戰(zhàn)的一年，公司圍繞“保交付”“保兌付”“抓經(jīng)營”“強(qiáng)管理”和“保穩(wěn)定”五大目標(biāo)，迎難而上完成11.7萬套房屋交付，在各方支持和自身努力下守住了公開債不違約的底線，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2334億元。

黃力平在發(fā)言時坦言：“目前面臨的困難仍然很大，經(jīng)營層面尚未有實(shí)質(zhì)性改善，債務(wù)和流動性依然承壓??公司將繼續(xù)聚焦化險與發(fā)展兩大任務(wù)，全力以赴攻堅(jiān)克難?！?/p>

他補(bǔ)充道，萬科今年將從三個方面推進(jìn)相關(guān)工作：一是在各方支持下，持續(xù)做好改革化險工作；二是狠抓經(jīng)營，堅(jiān)決完成全年住房交付任務(wù)，系統(tǒng)性梳理與盤活存量資源，聚焦重點(diǎn)城市與主營業(yè)務(wù)，有序退出非主業(yè)投資；三是強(qiáng)化管控，持續(xù)優(yōu)化公司治理體系，堅(jiān)持總部做強(qiáng)、業(yè)務(wù)做專、管理做實(shí)，激發(fā)組織活力。

過去一年，萬科實(shí)現(xiàn)銷售1340.6億元，全年大宗交易簽約金額113億元，完成冰雪業(yè)務(wù)板塊退出，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)戰(zhàn)略收斂聚焦和業(yè)務(wù)組合優(yōu)化，存量盤活優(yōu)化及新增產(chǎn)能338.5億元，首開18個新項(xiàng)目投資兌現(xiàn)度84%。

以控虧、減虧為核心目標(biāo)

就投資者關(guān)心的債務(wù)償還、公司業(yè)績、資源盤活、業(yè)務(wù)優(yōu)化、市值管理等問題，萬科管理層也在會上進(jìn)行了回應(yīng)。

據(jù)萬科介紹，2026年6月至12月，公司到期公開債規(guī)模合計(jì)101.2億元，兌付壓力依然突出。針對6月至7月集中到期的4只公開債券，萬科正在有序推進(jìn)整體展期工作，將嚴(yán)格遵循同債同權(quán)、公平公正原則，延續(xù)前期成熟可行的展期方案，采取統(tǒng)一方案、分債券同步表決方式，平穩(wěn)推進(jìn)持有人會議各項(xiàng)流程。目前，萬科已在部分兌付安排下完成6只公開債券的展期。

針對股東關(guān)心的公司業(yè)績以及毛利率的問題，韓慧華回應(yīng)稱，從短期來看，受存量高地價項(xiàng)目持續(xù)去化及結(jié)算、市場環(huán)境調(diào)整等因素影響，公司整體毛利率仍承壓。從中長期看，萬科將立足自身經(jīng)營調(diào)整，全力推動毛利率改善修復(fù)。

萬科方面進(jìn)一步表示，2026年經(jīng)營層面，將以控虧、減虧為核心目標(biāo)，盡最大努力狠抓落實(shí)各項(xiàng)經(jīng)營舉措，力爭早日走出經(jīng)營困境。一是堅(jiān)持聚焦收縮，優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)，堅(jiān)決出清低效業(yè)務(wù)，從源頭遏制新增虧損；二是深化降本增效，推行零基預(yù)算，精簡組織架構(gòu)，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，剛性壓降各項(xiàng)固定開支；三是全力盤活存量資產(chǎn)，挖掘經(jīng)營性業(yè)務(wù)潛力，增強(qiáng)自身造血能力。

近年來，萬科也在持續(xù)推動聚焦主業(yè)，積極尋找意向買方，全力以赴回籠資金。

萬科方面透露，雖然面臨市場客戶稀缺及收購意愿低的困難，但團(tuán)隊(duì)全力攻堅(jiān)克難。一方面，聚焦主業(yè)發(fā)展，繼剝離冰雪業(yè)務(wù)后，今年已啟動食品板塊、教育板塊等其他非主業(yè)的退出或剝離。另一方面，在開發(fā)業(yè)務(wù)層面持續(xù)推進(jìn)“城市聚焦”。

此外，萬科方面稱，2026年仍會大力推進(jìn)大宗交易工作。據(jù)管理層介紹，目前多個重點(diǎn)城市的意向交易已取得一定進(jìn)展。此外，萬科也在積極探索多元化、創(chuàng)新性的資產(chǎn)處置路徑，在政企合作、存量房轉(zhuǎn)保租房、多層次REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）等方面取得了一定成效。