每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，近期上交所向券商下發(fā)了強(qiáng)化參與者交易業(yè)務(wù)單元管理的通知，明確要求券商對交易單元使用情況開展自查，存在不合規(guī)情形需在3個(gè)月內(nèi)完成整改。此舉通過加強(qiáng)對交易單元的統(tǒng)一管理，嚴(yán)禁為個(gè)別投資者提供特殊便利。

對此，有頭部券商人士表示，“交易單元公平分配是保障投資者合法權(quán)益的基礎(chǔ)性制度安排，有助于營造公平有序的市場環(huán)境，切實(shí)保護(hù)中小投資者利益。我們堅(jiān)決支持并將盡快落實(shí)這一監(jiān)管要求。目前整改工作已有序推進(jìn)，各家券商將嚴(yán)格按照監(jiān)管規(guī)定的期限要求，確保在3個(gè)月內(nèi)全部完成存量配置的清理整改”。

上交所嚴(yán)禁“特殊便利”，騰出部分交易單元將優(yōu)先讓普通投資者獲益

近期，上交所向券商下發(fā)了強(qiáng)化參與者交易業(yè)務(wù)單元管理的通知。上交所明確表示，此舉系維護(hù)證券市場秩序和交易公平，保護(hù)投資者合法權(quán)益。根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)資本市場中小投資者保護(hù)的若干意見》，上海證券交易所制定了《上海證券交易所會(huì)員管理規(guī)則適用指引第6號——參與者交易業(yè)務(wù)單元管理》（以下簡稱《指引》）。

具體而言，上交所要求各家券商應(yīng)當(dāng)針對參與者交易業(yè)務(wù)單元（以下簡稱交易單元）使用情況開展自查，如存在不符合《指引》規(guī)定的情形，應(yīng)當(dāng)在3個(gè)月內(nèi)完成整改。

同時(shí)，券商應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)交易單元內(nèi)部管理，從事證券經(jīng)紀(jì)、證券自營和資產(chǎn)管理等不同業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)使用對應(yīng)性質(zhì)的交易單元。上交所強(qiáng)調(diào)，券商應(yīng)當(dāng)做好交易單元內(nèi)部分配，公平對待投資者，保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，嚴(yán)禁為個(gè)別投資者提供特殊便利。

上交所還提出，券商向上交所申請新增普通經(jīng)紀(jì)和兩融專用交易單元前，應(yīng)當(dāng)確保已申請的交易單元數(shù)量與其自身的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模相互匹配，并做好已申請交易單元的充分使用。

在整改落地階段，上交所要求券商應(yīng)當(dāng)確保清理整改工作平穩(wěn)有序開展，切實(shí)做好終止服務(wù)客戶的解釋教育工作，同時(shí)應(yīng)將已清理的部分交易單元優(yōu)先用于改善普通投資者的交易體驗(yàn)。

值得一提的是，在交易網(wǎng)關(guān)方面，三大交易所也有相關(guān)規(guī)定。比如北交所表示，券商應(yīng)當(dāng)為投資者公平合理分配交易網(wǎng)關(guān)，原則上不得為單一投資者分配單獨(dú)使用的交易網(wǎng)關(guān)。

證監(jiān)會(huì)此前定調(diào)：營造中小投資者公平交易環(huán)境

針對“特殊便利”的清理工作并非毫無征兆，行業(yè)內(nèi)的規(guī)范動(dòng)作早已拉開帷幕。今年2月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就曾報(bào)道，彼時(shí)不少券商已著手停止向客戶提供“獨(dú)占交易單元”的服務(wù)。某大型券商IT部門相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)則表示，“為了體現(xiàn)交易公平性，現(xiàn)在對于走快速交易通道的客戶逐步都要求停止了。之前公司要求不允許新增，存量的在一定期限內(nèi)清理掉”。

回顧過往，這些曾風(fēng)靡一時(shí)的獨(dú)占資源，往往與高凈值客戶的特權(quán)緊密掛鉤。早年，為了給大戶或機(jī)構(gòu)投資者提供“特殊便利”，不少券商會(huì)把獨(dú)立交易單元包裝成“搶漲停板神器”開展?fàn)I銷。

“就一個(gè)客戶在里面交易，因?yàn)槿松?，特別是打板的時(shí)候可以排位靠前”。與之形成鮮明對比的是普通投資者的交易困境，而投資者如果沒有獨(dú)立交易單元，很難隔夜搶到“一字板”。不少散戶抱怨，“前面有那么多VIP排隊(duì)，你手速再快也沒用”。這種現(xiàn)象，在很大程度上損害了市場的公平競爭環(huán)境。

記者了解到，2025年10月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)資本市場中小投資者保護(hù)的若干意見》（以下簡稱《意見》）。在該《意見》中，監(jiān)管層明確指出要“營造有利于中小投資者公平交易的制度環(huán)境”。此外，其中更是直擊行業(yè)痛點(diǎn)，要求“加強(qiáng)對交易單元的統(tǒng)一管理，嚴(yán)禁為個(gè)別投資者提供特殊便利”。

“交易所此次修訂交易單元管理要求，是強(qiáng)化市場監(jiān)管、維護(hù)市場公平的重要舉措”。有頭部券商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“此次整改完成后，市場上將不存在獨(dú)自占用單一交易單元的投資者，所有投資者在相同的交易單元配置上進(jìn)行交易委托，極大地提升了交易公平性”。

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