每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜廖丹    

圖片來源：視覺中國

時隔36個交易日，人民銀行再次開啟逆回購操作，這一最長時間的暫停操作宣告終結(jié)。

為對沖稅期、政府債券發(fā)行繳款和金融機(jī)構(gòu)繳存法定存款準(zhǔn)備金等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，12月17日，人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了1600億元逆回購操作，期限7天，中標(biāo)利率為2.55%。

12月17日，存款類金融機(jī)構(gòu)7天期質(zhì)押式回購加權(quán)利率（DR007）報(bào)2.6881%。

市場關(guān)注到，人民銀行公布的12月7日以利率招標(biāo)方式開展2018年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（十一期）招投標(biāo)結(jié)果顯示，此次期限1個月（28天）、中標(biāo)總量1000億元的定存中標(biāo)利率為4.02%，這比上次同類操作3個月期利率高出31個基點(diǎn)。9月21日3個月期該類操作規(guī)模為1200億元，中標(biāo)利率為3.71%。

業(yè)內(nèi)人士稱，國庫現(xiàn)金定存，對銀行而言，作為穩(wěn)定的負(fù)債資金來源，很多機(jī)構(gòu)在年末還是需要的，中標(biāo)利率高一點(diǎn)不足為奇。

近日，人民銀行行長易綱在公開演講時指出，由于數(shù)量指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性逐步下降，因此，主要發(fā)達(dá)國家和市場經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策基本都是以調(diào)控價格指標(biāo)為主的，中國在過去改革過程中也一直注重培育市場利率體系，強(qiáng)化價格型的調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制。

利率是資金的價格，要通過由供給和需求所決定的價格來配置資源。易綱指出，資金也是一種資源，而且是一種稀缺資源。因此利率的市場化就非常重要，主要由市場供求決定的人民幣利率也不能失真，這樣才有利于通過市場化的方式來配置資源。供給和需求形成的利率還應(yīng)反映風(fēng)險(xiǎn)溢價。如果說你的風(fēng)險(xiǎn)比較高，市場就會要求比較高的利率。如果說你的風(fēng)險(xiǎn)比較低，你的風(fēng)險(xiǎn)溢價也就比較低，就可以以比較低的利率借到錢。