每經(jīng)記者｜楊卉    每經(jīng)編輯｜廖丹    

1月14日晚間，紫光國微（SZ002049，股價(jià)78.81元，市值669.59億元）披露了擬收購瑞能半導(dǎo)體的更多細(xì)節(jié)。不過，最讓業(yè)界關(guān)注的交易價(jià)格尚未確定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次交易前，紫光國微雖在功率半導(dǎo)體市場有一定技術(shù)儲備與市場應(yīng)用，但尚未形成規(guī)?；Ⅲw系化的業(yè)務(wù)布局。

而此次的標(biāo)的公司瑞能半導(dǎo)體，則是一家擁有芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝設(shè)計(jì)和模塊封裝測試的一體化經(jīng)營的功率半導(dǎo)體企業(yè)，已在行業(yè)中形成一定市場地位優(yōu)勢。

已簽購買協(xié)議但審計(jì)、評估工作尚未完成

1月14日晚間，紫光國微披露了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（以下簡稱募資預(yù)案）。同日，公司公告宣布公司股票于1月15日復(fù)牌。

根據(jù)募資預(yù)案，此次紫光國微擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向南昌建恩、北京廣盟、天津瑞芯、建投華科等14名交易對方購買其合計(jì)持有的瑞能半導(dǎo)體100%股權(quán)，并擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

若交易募集配套資金出現(xiàn)未能實(shí)施或未能足額募集的情形，資金缺口將由紫光國微通過自有或自籌方式解決。交易完成后，瑞能半導(dǎo)體將成為紫光國微全資子公司。

標(biāo)的業(yè)績方面，根據(jù)募資預(yù)案，2025年上半年，瑞能半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)營收4.41億元，凈利潤為3032.48萬元。更早之前，2023年、2024年，瑞能半導(dǎo)體的收入分別為8.33億元、7.86億元，凈利潤分別為1.01億元、2036.05萬元，凈利潤波動較大，且2024年下降明顯。

交易進(jìn)展方面，根據(jù)紫光國微在公告中的說法，公司已與交易對方簽署《資產(chǎn)購買協(xié)議》，但此次交易的價(jià)格尚未確定。目前與上述交易相關(guān)的審計(jì)、評估工作也尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)的評估值及交易作價(jià)尚未確定。

瞄準(zhǔn)功率半導(dǎo)體藍(lán)海

收購瑞能半導(dǎo)體，紫光國微瞄準(zhǔn)的是功率半導(dǎo)體這片藍(lán)海。

功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)起源于歐美，日韓后續(xù)不斷形成其自身競爭優(yōu)勢，目前全球功率半導(dǎo)體市場仍以歐美日企業(yè)為主導(dǎo)。

近年來，隨著國內(nèi)功率半導(dǎo)體企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能建設(shè)等方面的不斷投入，國產(chǎn)替代進(jìn)程加速推進(jìn)，國內(nèi)企業(yè)的市場份額逐步提升，但高端應(yīng)用市場仍以國際一流半導(dǎo)體企業(yè)為主導(dǎo)。

更為關(guān)鍵的是，隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速和智能化浪潮的興起及新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，功率半導(dǎo)體市場需求持續(xù)增長，尤其是在新能源汽車、光伏與風(fēng)電、工業(yè)自動化、軌道交通以及5G通信等下游應(yīng)用等領(lǐng)域快速滲透。根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)及預(yù)測，2023年全球功率半導(dǎo)體市場規(guī)模達(dá)到503億美元，2027年市場規(guī)模將達(dá)到596億美元。

回看紫光國微，上述交易前，紫光國微在功率半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域雖有一定技術(shù)儲備與市場應(yīng)用，但尚未形成規(guī)?；?、體系化的業(yè)務(wù)布局。

根據(jù)公開信息，紫光國微是國內(nèi)主要的綜合性集成電路上市公司之一，以特種集成電路、智能安全芯片為兩大主業(yè)，同時(shí)布局石英晶體頻率器件等領(lǐng)域，為移動通信、金融、政務(wù)、汽車、工業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)行業(yè)提供芯片、系統(tǒng)解決方案和終端產(chǎn)品。

而瑞能半導(dǎo)體則是一家擁有芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝設(shè)計(jì)和模塊封裝測試的一體化經(jīng)營的功率半導(dǎo)體企業(yè)，主要從事功率半導(dǎo)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；產(chǎn)品主要包括晶閘管、功率二極管、碳化硅二極管、碳化硅MOSFET、IGBT及功率模塊等，已在行業(yè)中形成一定市場地位優(yōu)勢。

根據(jù)紫光國微在公告中的說法，通過上述交易，公司可整合功率半導(dǎo)體產(chǎn)品矩陣，快速補(bǔ)齊制造環(huán)節(jié)，完善半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈布局。此外，收購標(biāo)的公司后，紫光國微還將整合雙方技術(shù)、市場資源，加大在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的研發(fā)投入，加速高端功率器件的國產(chǎn)化研發(fā)與生產(chǎn)，降低我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)對進(jìn)口產(chǎn)品的依賴。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝