每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，3月6日，十四屆全國人大四次會議舉行經(jīng)濟(jì)主題記者會，證監(jiān)會主席吳清就資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展相關(guān)問題作出詳細(xì)回應(yīng)，明確證監(jiān)會近期將推出深化創(chuàng)業(yè)板改革、優(yōu)化再融資機(jī)制兩項(xiàng)核心舉措，通過提升資本市場制度包容性與適應(yīng)性，推動要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚，為“十五五”時期現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)注入資本動能。

此次公布的改革舉措，是證監(jiān)會落實(shí)“十五五”規(guī)劃培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)部署的關(guān)鍵落地動作，也是資本市場從融資工具向創(chuàng)新資源配置樞紐轉(zhuǎn)型的重要體現(xiàn)。

對于證監(jiān)會此次公布的兩大改革舉措，基金公司、券商等專業(yè)機(jī)構(gòu)紛紛第一時間從多個角度作出解讀

推出兩大改革舉措，資本市場服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力提效

吳清在記者會上表示，“下一步，我們將協(xié)同發(fā)揮好存量政策和增量改革的集成效應(yīng)，更大力度多渠道促進(jìn)資本形成，更大力度推動要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集，讓資本市場服務(wù)產(chǎn)業(yè)變革和高質(zhì)量發(fā)展跑出新的‘加速度’。”而深化創(chuàng)業(yè)板改革、優(yōu)化再融資機(jī)制，正是近期將推出的兩大核心抓手。

在深化創(chuàng)業(yè)板改革方面，證監(jiān)會明確了三大核心方向，且該改革的總體方案已基本成型，將進(jìn)一步完善后擇機(jī)發(fā)布實(shí)施。

第一是拓展制度的包容性和覆蓋面，增設(shè)一套更加精準(zhǔn)、更為包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，加力支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，同時積極支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

第二是將科創(chuàng)板改革的有益經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣到創(chuàng)業(yè)板，重點(diǎn)對符合條件的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，特別是在關(guān)鍵核心技術(shù)上有突破的企業(yè)實(shí)施IPO預(yù)先審閱、允許符合條件的在審企業(yè)面向老股東增資擴(kuò)股、優(yōu)化新股發(fā)行定價等改革舉措。

第三是全方位推動提升創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量，建立健全從推薦上市、遴選審核到全過程監(jiān)管的制度機(jī)制，更好服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)和民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

在優(yōu)化再融資機(jī)制方面，證監(jiān)會將進(jìn)一步在制度規(guī)則層面，優(yōu)化再融資審核注冊機(jī)制，著力提高便利度。

一是進(jìn)一步提升制度規(guī)則的包容性、適應(yīng)性。主要包括：優(yōu)化戰(zhàn)略投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，便利社保、保險、公募基金等中長期資金參與；推出儲架發(fā)行，引導(dǎo)理性融資、有效融資等。

二是進(jìn)一步突出“扶優(yōu)、扶科”導(dǎo)向。對于治理和經(jīng)營規(guī)范、市場認(rèn)可度高的優(yōu)質(zhì)上市公司，大幅提升審核效率。將現(xiàn)行科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步拓展至主板，實(shí)施好放寬再融資補(bǔ)流限額用于研發(fā)投入、縮短再融資間隔期等優(yōu)化措施。

三是進(jìn)一步加強(qiáng)再融資監(jiān)管。強(qiáng)化全過程監(jiān)管，加大執(zhí)法力度，依法嚴(yán)懲“忽悠式”再融資、違規(guī)變更募集資金用途等違法違規(guī)行為，切實(shí)保護(hù)好投資者合法權(quán)益。

機(jī)構(gòu)多維解讀，資本向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚導(dǎo)向凸顯

對于證監(jiān)會此次公布的兩大改革舉措，基金公司、券商等專業(yè)機(jī)構(gòu)紛紛從資本市場改革邏輯、產(chǎn)業(yè)賦能效應(yīng)、市場生態(tài)構(gòu)建等角度作出解讀，均認(rèn)為改革直指資本要素向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚的核心目標(biāo)，將進(jìn)一步夯實(shí)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。

華夏基金表示，資本市場具有風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的特點(diǎn)，契合科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，正因如此，資本市場在助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展上大有可為。作為資本市場重要參與主體以及連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會資金的橋梁紐帶，公募基金應(yīng)當(dāng)發(fā)揮好科技投資的專業(yè)優(yōu)勢，引導(dǎo)更多社會資金轉(zhuǎn)換為助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的耐心資本，助力“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的良性循環(huán)，切實(shí)讓更多投資者分享到新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展紅利。

該公司同時指出，公募基金應(yīng)增強(qiáng)對發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的包容適配，切實(shí)推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)變革；提供耐心資本支持，確保資金投向符合國家戰(zhàn)略要求；堅(jiān)持以投資者為本的價值取向，助力投資者分享新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展紅利。

富國基金也指出，站在新起點(diǎn)，資本市場改革正從“單點(diǎn)突破”轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)集成”。近日證監(jiān)會優(yōu)化再融資機(jī)制，將科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板輕資產(chǎn)高研發(fā)投入認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)拓展至主板，建立社保、保險、公積金等中長期資金參與機(jī)制，推出儲架發(fā)行、優(yōu)化鎖價定增，推動定增價格向市場價格靠攏。這一系列制度安排的深層邏輯在于突出“扶優(yōu)扶科”導(dǎo)向——讓治理規(guī)范、市場認(rèn)可度高的優(yōu)質(zhì)上市公司獲得更高審核效率，讓資本要素更精準(zhǔn)地向新質(zhì)生產(chǎn)力主戰(zhàn)場集聚。制度的包容性與適配性持續(xù)提升，正在疏通創(chuàng)新資本“募投管退”循環(huán)的梗阻環(huán)節(jié)。

“提高直接融資比重，公募基金既是重要參與者，更是關(guān)鍵承載者。再融資機(jī)制優(yōu)化打通了公募參與優(yōu)質(zhì)公司價值發(fā)現(xiàn)的制度通道，中長期資金加速入市則為行業(yè)提供了穩(wěn)定的負(fù)債端支撐。面對歷史性機(jī)遇，公募行業(yè)正從‘規(guī)模導(dǎo)向’向‘投資者本位’深刻轉(zhuǎn)型?！备粐疬@樣補(bǔ)充道。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，資本市場是科創(chuàng)企業(yè)融資發(fā)展、成長壯大的重要平臺，深化創(chuàng)業(yè)板改革、優(yōu)化再融資制度不僅將提高資本市場向國家戰(zhàn)略科技力量、關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域資源配置的有效性，推動經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動及新動能的培育壯大，還夠?yàn)橘Y本市場不斷輸入源頭活水，為投資者提供更加豐富的投資標(biāo)的，增強(qiáng)資本市場的活力和韌性。

財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家袁闖則指出，我國創(chuàng)業(yè)板的功能定位是服務(wù)成長型創(chuàng)新企業(yè)，主要集中于高新技術(shù)企業(yè)?和新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的企業(yè)。持續(xù)推動創(chuàng)業(yè)板改革，對于進(jìn)一步促進(jìn)我國創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展、培育新質(zhì)生產(chǎn)力具有積極的意義?！跋啾却饲翱苿?chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)主要反映‘硬科技’特征，對研發(fā)投入、研發(fā)人員、專利數(shù)量、營收增速有較高的要求，新的創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)或更加反映‘新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式’等特征，對商業(yè)模式可行性、社會價值、營收增速、現(xiàn)金流水平做出相應(yīng)規(guī)定?！?/p>

此外，對于再融資機(jī)制改革，袁闖表示，隨著再融資制度體系持續(xù)完善，A股市場將更好地成為科技創(chuàng)新的“孵化器”和“加速器”。

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