每經(jīng)記者｜李玉雯    每經(jīng)編輯｜廖丹    

3月20日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)<境內(nèi)企業(yè)境外放款管理辦法>的通知》（簡稱《通知》），進(jìn)一步支持和規(guī)范境內(nèi)企業(yè)開展境外放款業(yè)務(wù)，并將自2026年4月20日起實施。

《通知》明確境內(nèi)企業(yè)境外放款余額上限與其所有者權(quán)益掛鉤，支持境內(nèi)企業(yè)在境外放款余額上限內(nèi)申請辦理境外放款業(yè)務(wù)。具體而言，境外放款余額上限=放款人最近一期經(jīng)審計的所有者權(quán)益×宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相較于此前征求意見稿，《通知》中將宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由此前的0.5上調(diào)至0.6，整體提高了境外放款余額上限，更好滿足企業(yè)跨境運營資金需要。

此外，《通知》將境內(nèi)企業(yè)人民幣和外幣境外放款業(yè)務(wù)納入統(tǒng)一管理，便利企業(yè)按照相同業(yè)務(wù)規(guī)則高效開展本外幣放款業(yè)務(wù)。同時明確境內(nèi)銀行、境內(nèi)企業(yè)辦理境外放款業(yè)務(wù)的管理要求和資金使用要求，有效防范風(fēng)險。

“這次出臺《境內(nèi)企業(yè)境外放款管理辦法》，本質(zhì)上是順應(yīng)企業(yè)跨境資金運作方式變化與宏觀審慎管理要求共同作用的結(jié)果?！笨缇辰鹑谘芯吭涸洪L王志毅在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示。

宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)上調(diào)，放大企業(yè)境外放款額度

境內(nèi)企業(yè)境外放款是指境內(nèi)非金融企業(yè)按照合同約定的金額、利率、期限、用途等，由境內(nèi)向符合條件的境外企業(yè)提供資金跨境融通的行為。

根據(jù)《通知》，放款人與借款人需具有直接或間接持股關(guān)系，或者由同一家母公司直接或間接持股。同時，在注冊成立時間、經(jīng)營合規(guī)等方面也需符合相應(yīng)條件。

就放款額度而言，《通知》明確境內(nèi)企業(yè)境外放款余額上限與其所有者權(quán)益掛鉤，即境外放款余額上限=放款人最近一期經(jīng)審計的所有者權(quán)益×宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)。

其中，“宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)”由此前的0.5上調(diào)至0.6。

王志毅接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示：“宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)從0.5提高到0.6，最直接的結(jié)果就是企業(yè)境外放款余額上限提高。對已經(jīng)有境外子公司、海外項目、區(qū)域資金調(diào)撥需求的企業(yè)來說，境內(nèi)資金支持境外業(yè)務(wù)的空間更大了，尤其對制造業(yè)出海、跨境貿(mào)易、海外建設(shè)類企業(yè)是實打?qū)嵉睦谩！?/p>

“境外融資替代效應(yīng)會更明顯。”王志毅提到，對部分境外主體融資成本偏高、授信不足、當(dāng)?shù)厝谫Y條件不理想的企業(yè)來說，境內(nèi)母公司通過境外放款支持境外子公司，可能比讓境外主體單獨融資更省成本、更可控。未來境外放款很可能繼續(xù)替代一部分境外銀行貸款，甚至替代部分原本想通過ODI（境外直接投資）解決的資金安排。

值得一提的是，《通知》還體現(xiàn)了本幣優(yōu)先，設(shè)置幣種轉(zhuǎn)換因子，鼓勵優(yōu)先使用人民幣開展境外放款。

具體而言，境外放款余額=∑放款人本外幣境外放款余額＋∑放款人外幣境外放款余額×幣種轉(zhuǎn)換因子，幣種轉(zhuǎn)換因子設(shè)置為0.5。

中國人民銀行、國家外匯管理局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在答記者問中稱，可根據(jù)國際收支形勢及國家宏觀調(diào)控要求，適時調(diào)整宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)、幣種轉(zhuǎn)換因子，維護(hù)跨境資金有序流動。

統(tǒng)一境內(nèi)企業(yè)人民幣、外幣境外放款管理

《通知》按照“相同業(yè)務(wù)、相同規(guī)則”的原則，統(tǒng)一境內(nèi)企業(yè)人民幣和外幣境外放款業(yè)務(wù)辦理規(guī)定，便利企業(yè)基于生產(chǎn)經(jīng)營融資需要合理開展境外放款業(yè)務(wù)，降低企業(yè)融資和管理成本。

目前，我國境內(nèi)企業(yè)境外放款業(yè)務(wù)管理主要依據(jù)有《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外放款外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)〔2009〕24 號）、《中國人民銀行關(guān)于進(jìn)一步明確境內(nèi)企業(yè)人民幣境外放款業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（銀發(fā)〔2016〕306號）、《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策 支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》（銀發(fā)〔2020〕330號）等。

整體而言，本外幣境外放款業(yè)務(wù)監(jiān)管框架基本一致，但在資金來源、放款期限、展期管理等管理要求上存在差異。例如此前外匯境外放款在期限上沒有硬性要求5年內(nèi)，資金來源也可以是國內(nèi)外匯貸款，但是人民幣放款資金不能是債務(wù)性資金等。

因此，《通知》將境內(nèi)企業(yè)人民幣和外幣境外放款業(yè)務(wù)納入統(tǒng)一管理，可以便利企業(yè)按照相同業(yè)務(wù)規(guī)則高效開展本外幣放款業(yè)務(wù)。

明確展業(yè)要求，有效防范風(fēng)險

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在資金使用和管理方面，放款人應(yīng)使用自有資金（自有人民幣、自有外幣及自有人民幣購匯資金）開展境外放款業(yè)務(wù)，不得使用個人資金或利用自身債務(wù)融資為境外放款提供資金來源。

資金用途方面要求按照放款協(xié)議約定，資金使用不得超范圍、規(guī)避境外直接投資等監(jiān)管或違反反洗錢等規(guī)定。

在期限上，境外放款期限符合商業(yè)合理原則，原則上應(yīng)在6個月（含）至5年（含）之間。同一筆境外放款原則上展期不得超過一次。

另外，放款人與借款人簽訂境外放款協(xié)議后，在對借款人放款之前，需到注冊所在地國家外匯局分局申請辦理登記。已登記的境外放款金額應(yīng)在2年（含）內(nèi)使用，超過2年的，其中未匯出部分自動失效。

《通知》明確境內(nèi)銀行、企業(yè)辦理境外放款業(yè)務(wù)有關(guān)資金管理、特定情況報告和數(shù)據(jù)報送義務(wù)，要求各地中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)、國家外匯管理局分局加強(qiáng)統(tǒng)計監(jiān)測，根據(jù)需要開展非現(xiàn)場核查與現(xiàn)場檢查，切實防范跨境資金流動風(fēng)險。

在王志毅看來，文件雖然總體是支持，但并不意味著業(yè)務(wù)會更“好做”。相反，后續(xù)銀行展業(yè)、業(yè)務(wù)指引、屬地口徑大概率會進(jìn)一步細(xì)化。企業(yè)需要更充分地說明為什么要放款、錢從哪里來、投到哪里去、和借款人是什么關(guān)系、是否符合真實經(jīng)營需要??也就是說，額度放寬了，但材料準(zhǔn)備和合規(guī)證明要求可能會上升。

“一方面，隨著企業(yè)‘走出去’進(jìn)入深水區(qū)，境外放款已從輔助工具變?yōu)榧瘓F(tuán)內(nèi)部資金調(diào)撥、境外融資替代的重要手段，甚至在一定程度上替代了部分ODI，需求確實明顯上升；但另一方面，這類業(yè)務(wù)也容易成為潛在的資本流出通道和套利工具，而原有制度分散、口徑不一，監(jiān)管難以全面掌握風(fēng)險敞口?！?王志毅對記者表示。

因此，王志毅認(rèn)為，此次新規(guī)通過本外幣一體化、外匯登記及有效期、資金來源、用途限制、壓實放款人與經(jīng)辦行責(zé)任等方式，對原有框架進(jìn)行系統(tǒng)性明確和規(guī)范，本質(zhì)是在“承認(rèn)合理需求”的同時，把跨境資金流動重新納入可控范圍。

中國人民銀行、國家外匯管理局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在答記者問中稱，《通知》主要規(guī)范境內(nèi)企業(yè)新增境外放款業(yè)務(wù)，對于存量境外放款業(yè)務(wù)，如仍在登記有效期內(nèi)且不涉及登記變更、展期、注銷等事項的，企業(yè)可繼續(xù)按照原登記信息開展境外放款業(yè)務(wù)。同時預(yù)留了文件生效過渡期，便利銀行、企業(yè)做好存量與增量業(yè)務(wù)的銜接。

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