新華文軒近日發(fā)布2025年年度報(bào)告，在出版發(fā)行行業(yè)普遍承壓的背景下，公司仍然交出了一份詮釋發(fā)展韌性的成績(jī)單。報(bào)告顯示，2025年新華文軒實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)、每股收益雙增。同時(shí)，公司分紅穩(wěn)中有升，2025年全年現(xiàn)金分紅預(yù)計(jì)達(dá)7.53億元（含稅）。

凈利潤(rùn)逆勢(shì)微增

面對(duì)政策調(diào)整、人口結(jié)構(gòu)變化與市場(chǎng)重構(gòu)的多重壓力，新華文軒在2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入117.32億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)至16.08億元，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)至15.68億元，基本每股收益增長(zhǎng)至1.27元/股。

對(duì)于這份成績(jī)單，券商分析人士指出，2025年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是稅收政策紅利，同時(shí)費(fèi)用管控與成本優(yōu)化提供了穩(wěn)定支撐。

拆解來(lái)看，2025年年度報(bào)告顯示，“得益于轉(zhuǎn)制文化企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策變化，上年轉(zhuǎn)回2023年末確認(rèn)的遞延所得稅費(fèi)用，凈利潤(rùn)較上年略有增長(zhǎng)”。同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別同比下降3.89%和2.91%，計(jì)提的信用減值損失較上年減少，充分體現(xiàn)了公司在費(fèi)用壓縮、應(yīng)收賬款壓降等方面的主動(dòng)作為。值得注意的是，公司研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)27.29%，主要體現(xiàn)在業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)以及與業(yè)務(wù)融合的科技創(chuàng)新應(yīng)用方面的投入。

有券商分析人士指出，這種控當(dāng)下、投未來(lái)的節(jié)奏，既穩(wěn)住了當(dāng)期利潤(rùn)，也為后續(xù)發(fā)展埋下了伏筆。在主營(yíng)業(yè)務(wù)普遍承壓的行業(yè)環(huán)境下，公司通過(guò)精細(xì)化的成本管理守住了利潤(rùn)底線，同時(shí)保持了對(duì)未來(lái)的投入，展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性。

高分紅彰顯底氣

2025年，公司延續(xù)了穩(wěn)健回報(bào)投資者的傳統(tǒng)。年度利潤(rùn)分配建議方案顯示，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利增長(zhǎng)至4.20元（含稅），合計(jì)擬派息約5.18億元。值得注意的是，若加上2025年已實(shí)施的中期分紅，全年現(xiàn)金分紅合計(jì)約7.53億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)比例達(dá)47.99%，顯示出公司在行業(yè)逆境中回饋股東的力度不降反增。

若將時(shí)間軸拉得更長(zhǎng)，Wind數(shù)據(jù)顯示，公司自2016年上市以來(lái)累計(jì)實(shí)施分紅13次，累計(jì)分紅金額達(dá)47.38億元。新華文軒憑借穩(wěn)定、可持續(xù)的高水平分紅，在文化出版板塊形成了突出優(yōu)勢(shì)。

那么，新華文軒的分紅憑何做到穩(wěn)中有升？除了健康、充裕的現(xiàn)金流帶來(lái)的堅(jiān)實(shí)保障外，更離不開(kāi)“以投資者為本”的理念。

對(duì)于追求穩(wěn)健收益的投資者而言，新華文軒在回報(bào)投資者方面的高質(zhì)量表現(xiàn)，使其成為文化出版板塊中不可忽視的高股息標(biāo)的。

聚焦主業(yè)與雙輪驅(qū)動(dòng)

對(duì)于2026年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，新華文軒“落子”清晰：將聚焦主責(zé)主業(yè)，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，全面深化改革，加快培育出版發(fā)行新質(zhì)生產(chǎn)力，以開(kāi)局即沖刺的奮進(jìn)姿態(tài)，確保“十五五”開(kāi)好局、起好步，不斷開(kāi)創(chuàng)公司高質(zhì)量發(fā)展新局面。

出版方面，深耕優(yōu)質(zhì)內(nèi)容與核心作者資源，聚焦重大主題出版及四川特色文化 IP，堅(jiān)持雙效統(tǒng)一；延伸“出版+”邊界，加速數(shù)智化轉(zhuǎn)型；發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)內(nèi)容優(yōu)化；強(qiáng)化“走出去”業(yè)務(wù)，以版權(quán)貿(mào)易深化海外合作，助力中國(guó)文化出海。

教育服務(wù)方面，主動(dòng)適應(yīng)技術(shù)和政策變化，不斷提升自有教輔產(chǎn)品質(zhì)量；探索開(kāi)發(fā)數(shù)智教育產(chǎn)品，拓展智能教學(xué)應(yīng)用場(chǎng)景；推動(dòng)線上服務(wù)平臺(tái)優(yōu)化升級(jí)，搭建一體化用戶運(yùn)營(yíng)體系；優(yōu)化城市教育服務(wù)資源配置，創(chuàng)新銷售模式；統(tǒng)籌推進(jìn)區(qū)域研學(xué)業(yè)務(wù)，打造精品研學(xué)產(chǎn)品。

閱讀服務(wù)方面，充分發(fā)揮出版發(fā)行主渠道主陣地作用，全力做好重點(diǎn)主題時(shí)政讀物宣介發(fā)行和服務(wù)保障工作；推動(dòng)文旅融合，實(shí)施門(mén)店分類運(yùn)營(yíng)管理，升級(jí)文創(chuàng)業(yè)態(tài)；積極拓展圖書(shū)館及高校閱讀服務(wù)等業(yè)務(wù)；優(yōu)化平臺(tái)電商場(chǎng)景化營(yíng)銷，加快推進(jìn)內(nèi)容電商深度運(yùn)營(yíng)；大力推進(jìn) AI 技術(shù)與業(yè)務(wù)融合，推進(jìn)新技術(shù)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的應(yīng)用；創(chuàng)新辦展模式，持續(xù)打造以天府書(shū)展等活動(dòng)為支撐的全民閱讀活動(dòng)體系。

供應(yīng)鏈服務(wù)方面，持續(xù)構(gòu)建數(shù)智化物流體系，打造數(shù)智驅(qū)動(dòng)的物流運(yùn)營(yíng)協(xié)同平臺(tái)和物流運(yùn)行管理平臺(tái)。持續(xù)優(yōu)化印刷物資供應(yīng)鏈，著力打造數(shù)智綠色樣板工廠。

資本經(jīng)營(yíng)方面，聚焦主責(zé)主業(yè)，把握文化科技融合趨勢(shì)，以資本方式繼續(xù)推動(dòng)公司相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)；進(jìn)一步完善資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，合理配置投資組合，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，獲取資本經(jīng)營(yíng)收益。

2025年新華文軒在行業(yè)逆境中守住了利潤(rùn)增長(zhǎng)，保持了高分紅的穩(wěn)健底色。展望未來(lái)，公司能否在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)培育新的增長(zhǎng)動(dòng)能，將會(huì)是市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）