每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜畢陸名    

5月14日，弘信電子（SZ300657，股價37.76元，市值182.05億元）回復了深交所的審核問詢函。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盡管弘信電子前次募集資金投資項目（以下簡稱“前募項目”）的效益未達預期，但公司實際控制人李強依然選擇反向“加碼”，擬以不低于3億元且不超過6億元的資金，全額包攬本次定增股份。

弘信電子回應稱，受前期消費電子持續(xù)低迷及行業(yè)低價競爭影響，項目一度承壓，但隨著2024年以來行業(yè)逐步回暖，相關不利影響因素已有所好轉(zhuǎn)。

前募項目效益不及預期被問詢

弘信電子于2020年向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金約5.6億元，用于荊門弘信柔性電子智能制造產(chǎn)業(yè)園一期工程項目（以下簡稱“荊門一期項目”）、江西軟硬結(jié)合板建設項目及償還銀行貸款。此外，弘信電子2022年發(fā)行股份購買華揚電子100%股權(quán)并募集配套資金。

然而，這些前次募投項目均未達到預計效益，部分項目在結(jié)項或終止后，將剩余募集資金用于永久性補充流動資金。

針對未達預計效益的原因，弘信電子在回復函中進行了詳細剖析。公司表示：“荊門一期項目建設完成后恰逢全球及國內(nèi)消費電子需求持續(xù)低迷，2022年至2023年實際產(chǎn)能利用率處于較低水平?！睌?shù)據(jù)顯示，荊門一期項目在2023年度和2024年度的產(chǎn)能利用率分別僅為71.53%和57.89%，對應年度的扣非凈利潤分別為虧損1.2億元和虧損2659.84萬元。

此外，市場競爭加劇也嚴重拖累了盈利能力。弘信電子回應稱：“在消費電子行業(yè)整體需求下滑的背景下，行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭加劇，F(xiàn)PC市場出現(xiàn)低價競爭的情況，公司基于穩(wěn)客戶、保份額的綜合考慮，亦采取了相對保守的定價策略，導致公司FPC業(yè)務毛利率較低?！?/p>

江西軟硬結(jié)合板項目同樣未能幸免。該項目2023年和2024年分別虧損1億元和1.1億元。對此，弘信電子表示：“受前述消費電子行業(yè)整體需求下滑影響，以及該項目新客戶開拓及訂單導入均低于預期，該項目投產(chǎn)后產(chǎn)能利用率較低?！?/p>

而2022年收購的華揚電子也未實現(xiàn)承諾業(yè)績，導致弘信電子2024年對華揚電子的商譽計提減值準備1425.42萬元。

不過，黑暗的盡頭已現(xiàn)曙光。弘信電子在回復中強調(diào)，相關影響因素已有所好轉(zhuǎn)。公司表示：“2024年以來消費電子行業(yè)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性復蘇特征，整體需求逐步回暖，拐點信號初現(xiàn)?！?/p>

弘信電子稱：“2025年，荊門一期項目產(chǎn)能利用率已達93.49%，實現(xiàn)扣非凈利潤15914.55萬元，已超過項目預計實現(xiàn)效益指標?！迸c此同時，江西軟硬結(jié)合板項目的產(chǎn)能利用率也實現(xiàn)提升，2025年虧損大幅收窄至4816.13萬元。

實控人李強擬最高包攬6億元定增

近期，弘信電子拋出了新一輪的融資計劃。根據(jù)發(fā)行方案，本次募集資金總額不低于3億元（含本數(shù)）且不超過6億元，扣除發(fā)行費用后擬全部用于補充流動資金，且發(fā)行對象僅為公司實際控制人李強一人。

如此龐大的認購金額，李強的資金從何而來？這一問題成為了深交所問詢的核心。對此，弘信電子在回復中給出了一份詳細的資金來源明細單。

弘信電子表示，本次李強認購資金來源為自有或自籌資金。其中，自有資金上限及下限均為1000.00萬元，主要來自個人收入及房產(chǎn)等家庭積累。這意味著，剩余高達2.9億元至5.9億元的資金全部依賴于外部自籌。

在自籌資金部分，第三方自然人巫少峰同意提供不超過1億元的借款。而真正的大頭，則來自李強控制的弘信電子的控股股東——弘信創(chuàng)業(yè)工場投資集團股份有限公司（以下簡稱“弘信創(chuàng)業(yè)”）。弘信創(chuàng)業(yè)擬向李強提供1.9億元至4.9億元的借款。其中，弘信創(chuàng)業(yè)所持弘信電子股票質(zhì)押融資將向李強提供4000萬元至3.4億元的借款。

弘信電子進行了風險提示：“若未來公司股價大幅下跌或股票質(zhì)押融資不及預期，可能導致股票質(zhì)押和認購資金短缺風險，從而影響本次發(fā)行方案的實施和控制權(quán)的穩(wěn)定性，進而可能會導致本次發(fā)行面臨遲滯或不能最終實施完成?！?/p>

針對是否會影響控制權(quán)穩(wěn)定，弘信電子在回復中詳細測算指出，即便在最極端的情況下，李強需通過減持股票來償還上限借款，減持后其最低實際控制比例仍為19.85%。這一數(shù)字依然高于本次發(fā)行前李強17.53%的實際控制比例。

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