每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜楊翼    

國產(chǎn)3D NAND閃存龍頭——長江存儲控股股份有限公司（以下簡稱長江存儲）上市進程迎來關(guān)鍵節(jié)點。

5月19日，證監(jiān)會官網(wǎng)公示了關(guān)于長江存儲的IPO（首次公開發(fā)行股票）并上市輔導(dǎo)備案報告。這標志著這家國內(nèi)具備完整閃存產(chǎn)業(yè)鏈能力的IDM（集成器件制造）企業(yè)，正式啟動上市輔導(dǎo)進程。

上述備案報告顯示，本次長江存儲IPO的輔導(dǎo)機構(gòu)為中信證券與中信建投?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者了解到，在全球及A股市場“AI存儲”概念持續(xù)升溫的背景下，長江存儲的IPO動作引發(fā)了市場高度關(guān)注。

記者注意到，國內(nèi)頭部存儲晶圓廠登陸資本市場的步伐正在整體提速。除長江存儲外，5月17日，上交所官網(wǎng)顯示，長鑫科技也提交了更新財務(wù)資料后的招股說明書（申報稿）。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀視角來看，國內(nèi)存儲龍頭相繼加速上市，將系統(tǒng)性拓寬半導(dǎo)體核心制造環(huán)節(jié)的資金實力，這對加速國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵核心技術(shù)的攻關(guān)，具有深遠的產(chǎn)業(yè)意義。

未來擴產(chǎn)確定性較強？

上述備案報告顯示，長江存儲成立于2016年12月21日，注冊資本達178.2億元人民幣，法定代表人為陳南翔。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截至輔導(dǎo)協(xié)議簽署時間，長江存儲無控股股東，第一大股東湖北長晟發(fā)展有限責(zé)任公司直接持有長江存儲26.5442%的股份。

公開資料顯示，長江存儲的實際運營主體為全資子公司長江存儲科技有限責(zé)任公司。該公司是一家集芯片設(shè)計、生產(chǎn)制造、封裝測試及系統(tǒng)解決方案于一體的存儲器IDM企業(yè)，核心產(chǎn)品涵蓋3D NAND閃存晶圓及顆粒、嵌入式存儲芯片，以及消費級和企業(yè)級固態(tài)硬盤（SSD）。

市場調(diào)研機構(gòu)TrendForce（集邦咨詢）發(fā)布的報告顯示，隨著全球NAND市場份額加速向高堆疊層數(shù)的先進工藝集中，長江存儲等國產(chǎn)廠商的技術(shù)迭代，正逐步重塑全球存儲產(chǎn)業(yè)鏈格局。

招商證券在研報中指出，結(jié)合兩家國產(chǎn)存儲巨頭IPO的有序推進，未來其擴產(chǎn)的確定性較強，國內(nèi)先進邏輯及存儲產(chǎn)線擴產(chǎn)有望提速。隨著新一輪產(chǎn)能擴張與技術(shù)升級周期開啟，半導(dǎo)體設(shè)備訂單有望持續(xù)向好，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備和材料廠商將深度受益并迎來規(guī)?；嵘?。長江存儲的產(chǎn)能擴充不僅將提升其全球市占率，也將對上游光刻、刻蝕、薄膜沉積等設(shè)備廠商及下游封測產(chǎn)業(yè)鏈形成長期拉動。

存儲市場發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，伴隨生成式人工智能技術(shù)的演進，全球存儲市場基本面正發(fā)生顯著的結(jié)構(gòu)性變化。在AI服務(wù)器大規(guī)模部署拉動下，用于提升大模型訓(xùn)練效率的HBM（高帶寬內(nèi)存）以及滿足海量數(shù)據(jù)吞吐需求的大容量企業(yè)級固態(tài)硬盤（eSSD），均出現(xiàn)需求的大幅激增。

值得注意的是，這種增量需求與存儲企業(yè)前期資本開支控制的共振，在A股二級市場已形成直觀反映。中證指數(shù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，反映半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)的相關(guān)核心指數(shù)，近期持續(xù)走強，多只覆蓋芯片核心產(chǎn)業(yè)鏈的主題ETF基金交投活躍，資金對于科創(chuàng)芯片及半導(dǎo)體材料設(shè)備板塊的做多意愿顯著增強。

事實上，二級市場存儲板塊的活躍，建立在行業(yè)基本面向好的基礎(chǔ)上。2026年一季報數(shù)據(jù)顯示，存儲板塊已進入業(yè)績集中釋放期。多家機構(gòu)研報指出，受益于全球頭部原廠前期嚴格控制資本開支帶來的供給側(cè)收縮，疊加AI算力爆發(fā)拉動的HBM與大容量企業(yè)級SSD（eSSD）增量需求，存儲行業(yè)的供需緊缺格局在2026年一季度得到進一步延續(xù)。

TrendForce在最新研究報告中預(yù)測，受北美云服務(wù)提供商（CSP）擴大AI服務(wù)器資本支出的拉動，大容量企業(yè)級SSD采購需求在2026年上半年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，今年第二季度全球NAND Flash及DRAM的合約價，預(yù)計將保持環(huán)比雙位數(shù)上漲。

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